AS dan Inggris Rilis Data Inflasi dan Retail Sales, China Libur Panjang Perayaan Imlek

Kita memasuki minggu panas berikutnya setelah laporan NFP di awal bulan yang mengejutkan para pelaku pasar. Revisi inflasi di hari Jumat kemarin memberi harapan bahwa inflasi kemungkinan terus menunjukkan progres yang diharapkan Fed untuk tetap melunak. Selain itu retail sales juga akan dirilis dan menjadi catatan tambahan bagi Fed untuk pertimbangan kebijakan ke depan. Di sisi lain, Inggris juga merilis inflasi, retail sales dan GDP minggu depan. Posisi Inggris dan Eropa sedikit berbeda karena keduanya tidak secara resmi mengumumkan siap memangkas suku bunganya tahun ini. Namun, inflasi Inggris kemungkinan akan menjadi catatan tambahan bagi Bailey dan kawan-kawan di BOE. China libur panjang dan Jepang minim dengan data ekonomi.   

Fokus Pekan ini:

Minggu yang relatif minim data ekonomi AS telah berlalu dan pasar hanya mendapat 1 data penguat alasan kenapa Fed tidak tergesa-gesa menurunkan suku bunganya di pertemuan akhir bulan lalu. ISM Service yang cenderung kuat menunjukkan masih solidnya sektor ketenagakerjaan AS.

Minggu depan, inflasi AS dan retail sales termasuk di antara beberapa hal menarik minggu depan. Apakah ini akan berarti penurunan suku bunga di bulan Maret masih mungkin dilakukan?

AS

Data ekonomi AS sejak pergantian tahun masih jauh dari ideal karena para trader sudah memperhitungkan pemangkasan suku bunga sampai 175 bps di 1 tahap. Tapi ekspektasi ini sudah berkurang dan pasar kini hanya memperkirakan 125 bps saja karena beberapa analis menilai hal itu terlalu optimis, terutama setelah laporan NFP bulan Januari dirilis.

Revisi data inflasi AS di hari Jumat kemarin berhasil membantu meredakan ketegangan, tapi sekarang saatnya beralih ke data bulan Januari yang akan dirilis minggu depan. Inflasi CPI kembali akan menjadi perhatian utama karena pasar menantikan tanda-tanda lebih lanjut bahwa tekanan inflasi jangka pendek sudah mereda secara signifikan sehingga bisa kembali menaikkan peluang pemangkasan suku bunga di bulan Maret.

Namun demikian masih ada banyak rilis data lain yang juga akan dicermati oleh para trader. Retail Sales, klaim pengangguran dan juga sentimen konsumen merupakan beberapa di antaranya.

Inflasi kemungkinan menjadi yang paling penting, tapi kombinasi data-data lainnya yang dirilis akan membantu memberi gambaran yang lebih langkap bagi bank sentral. Bank sentral bertekad hanya akan melakukan pemangkasan di saat mereka cukup yakin bahwa inflasi akan kembali ke target 2% secara berkelanjutan.

EU

Zona Euro tampaknya berhasil menghindari resesi di akhir tahun lalu, tapi resesi tersebut kemungkinan hanya tertunda. Data GDP Q4 akan dirilis di hari Rabu dan diperkirakan menunjukkan zona Euro tidak tumbuh di beberapa bulan di akhir tahun. Hanya butuh sedikit saja data yang meleset dari perkiraan untuk membuat kawasan tersebut berisiko mengalami resesi di kuartal ini.

Meski demikian, para pembuat kebijakan ECB mungkin tidak akan terlalu terpengaruh oleh kondisi tersebut. Hal ini kemungkinan terjadi saat inflasi sedang turun, dan diperkirakan akan turun lebih jauh lagi dalam beberapa bulan mendatang. Dan beberapa pejabat ECB akan muncul minggu depan untuk memberi pandangan.

Inggris

Bank of England diperkirakan belum siap untuk memangkas suku bunga, tapi minggu depan pasar akan mendapat gambaran lebih baik tentang seberapa dekat pemangkasan suku bunga tersebut akan terjadi.

Rilis data yang paling menonjol tentu saja data CPI Inggris di hari Rabu. Mandat BOE adalah inflasi 2%, setengah dari inflasi di bulan Desember. Inflasi diperkirakan akan turun dalam beberapa bulan mendatang, tapi penurunan yang lebih besar di bulan Januari bisa membantu pemangkasan suku bunga yang lebih cepat. Sementara angka inflasi yang lebih tinggi bisa menjadi pemicu pemangkasan suku bunga yang lebih lambat dan menunjukkan terhentinya kemajuan dalam penurunan inflasi yang akhirnya berdampak pada berkurangnya ekspektasi suku bunga.

Laporan pekerjaan di hari Senin juga penting, terutama komponen pendapatan rata-rata karena hal ini merupakan kontributor utama terhadap tekanan inflasi. Sektor jasa yang paling dikhawatirkan oleh bank sentral. Pertumbuhan pendapatan rata-rata, termasuk dan tidak termasuk bonus, saat ini berada di atas 6% dalam 3 bulan sampai bulan Desember. Data ini terlalu tinggi untuk bisa konsisten dengan target inflasi 2%.

China

Ekuitas China libur perayaan Tahun Baru Imlek per 10 Februari hingga 17 Februari. Rabu hingga Jumat merupakan perayaan festival musim semi.

Hal ini membuat PBOC kemungkinan mundur dari agenda resmi 15 Februari untuk umumkan kebijakan suku bunga MLF, menjadi tanggal 18 Februari mendatang. Ketidakhadiran China kemungkinan tidak sepenuhnya negatif untuk Hong Kong yang diperkirakan mulai aktif di hari Rabu mendatang.

Jepang

Di hari Senin, Jepang juga libur perayaan Hari Nasional sehingga pasar diperkirakan akan relatif sepi di sesi Asia hari Senin dengan ketidakhadiran pasar Jepang dan China.

Aktivitas diperkirakan kembali normal di hari Selasa, tapi Jepang tidak merilis data apapun yang berpotensi memicu sentimen pasar. Setelah USDJPY kembali naik dekati level tertinggi, para pejabat BOJ dan juga pemerintah silih berganti memberi pernyataan, dan sejauh ini tidak menandakan apapun tentang intervensi yang nyata, melainkan intervensi verbal yang kurang efektif.

Pasar kemungkinan akan tetap dipengaruhi oleh pergerakan imbal hasil Treasury AS karena data inflasi AS akan menjadi yang utama di minggu depan.

(marketpulse, forexlive)

HIGH EVENT – ECONOMIC CALENDAR

Senin

CNY New year holiday, JPY National Holiday, EUR EU Economic Forecasts, ECB Lane speaks, US FOMC Member Bowman speaks

Selasa

CNY New Year holiday, US FOMC Member Barkin Speaks, UK BOE Gov Bailey speaks, US FOMC Member Kashkari speaks, JPY PPI, AUD NAB Business survey, JPY Machine Tool Orders, UK Avg Earnings, UK Claimant Count change, UK Unemployment Rate, CHF CPI, EUR German ZEW Economic Sentiment, US CPI

Rabu

CNY New year holiday, UK CPI, EUR ECB De Guindos speaks, EUR GDP, EUR Industrial Production, UK BOE Bailey speaks, US Crude Oil Inventories

Kamis

CNY New year holiday, JPY GDP, AUD Employment Change & Unemployment Rate, JPY Industrial Production, UK GDP, UK Industrial Production, CHF PPI, ECB Lagarde speaks, US Initial Jobless Claims, US Retail Sales, US NY Empire State Manufacturing, UK BOE PC Member Mann speaks, US Industrial Production

Jumat

CNY New year holiday, US Fed Waller speaks, US Fed Member Bostic speaks, UK Retail Sales, US Building permits, US Core PPI, US Housing Starts, US Michigan Consumer Sentiment, US Michigan Inflation Expectation, US FOMC Member Daly speaks