Efek Akhir Bulan, Emas Menggila all time high atau Terpuruk?

Harga emas kembali sideway dengan range area kisaran yang relatif sama, 2503 dan 2528. Meski demikian area low cenderung lebih tinggi dibanding sebelumnya. Efek akhir bulan dan data PCE masih membayangi pasar.

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Dolar sempat menguat saat data GDP dirilis menunjukkan angka yang cukup baik dan initial jobless claims yang juga relatif stabil, tidak menunjukkan peningkatan. Tapi emas berhasil rebound dari tekanan 2503 untuk menuju 2528 di malam hari, di tengah imbas technical rebound dari dolar yang terus berlanjut jelang akhir bulan. 

GDP Q2 dirilis +3.0% vs ekspektasi +2.8%, dan initial jobless claims 231K vs ekspektasi 232K. Dan di malam hari, data pending home sales bulan Juli dirilis -5.5%, lebih rendah dari ekspektasi +0.4%.

Pernyataan Barkin dan Investor Yang Belum Agresif

Thomas Barkin dari Richmond Fed mengatakan inflasi turun tapi kita belum sampai tujuan. Hal ini tentunya menjadi pengingat bahwa data PCE nanti malam bisa menunjukkan angka terbaru terkait indikator inflasi yang disukai Fed. 

Dengan angka PCE utama diperkirakan naik ke 2.6% dari 2.5% y/y dan 0.1% ke 0.2% m/m, sementara core PCE diperkirakan naik dari 2.6% menjadi 2.7% y/y dan stabil di 0.2% untuk m/m, maka wajar jika pergerakan sejauh ini relatif sideway mengingat pasar akan menantikan laporan tersebut yang baru dirilis nanti malam.

Di satu sisi, kenaikan tipis 0.1 poin persentase core PCE dari 0.2% ke 0.3% m/m ataupun 2.6% ke 2.7% y/y, diperkirakan tidak akan berpengaruh banyak terhadap keputusan suku bunga Fed yang hampir dipastikan tetap akan dipangkas di bulan September 2024. Kecuali jika pasar mendapatkan lonjakan yang sangat ekstrim dan mengejutkan pada angka PCE utama maupun inti nanti malam, yang kemungkinan bisa meredam ekspektasi pemangkasan suku bunga tersebut. Ini berarti reaksi pasar kemungkinan akan mendorong penguatan dolar lebih dulu dan emas tertekan, tapi tidak terlalu lama karena pasar tetap optimis pada pemangkasan suku bunga Fed.

Hal ini juga merujuk pada pernyataan Powell di Jackson Hole Symposium minggu lalu bahwa Fed mulai mencermati angka ketenagakerjaan daripada inflasi. Pasar menangkap sinyal bahwa besaran pemangkasan akan ditentukan dari data ketenagakerjaan yang akan dirilis di bulan September, sebelum FOMC meeting 17-18 September 2024. 

Investor global cenderung “wait and see” dengan data PCE yang nanti malam dirilis, juga dibayangi efek akhir bulan. Ekspektasi kami adalah efek akhir bulan tersebut sudah diantisipasi sejak awal pekan ini di tengah minimnya data ekonomi sampai tadi malam saat data GDP dan jobless claims sehingga malam ini relatif memiliki dampak yang terbatas sehingga pasar akan fokus pada data ekonomi saja. Dan agresivitas diperkirakan relatif tertahan hingga data NFP minggu depan.

Fokus Hari Ini

Investor akan mencermati data PCE dan Michigan consumer sentiment nanti malam yang masing-masing dirilis di jam 19.30 WIB dan 21.00 WIB. Pasar butuh kepastian dari melemahnya PCE sehingga data yang relatif lebih rendah dari ekspektasi akan mendukung pemangkasan suku bunga dan emas berpotensi kembali naik.

Sebaliknya, jika data dirilis lebih tinggi, maka emas berpotensi turun. Tapi jika data hanya berselisih 0-0.1% dari ekspektasi (di atas ekspektasi), maka pasar diperkirakan hanya akan merespon terbatas sehingga penurunan emas diperkirakan akan kembali terhambat dekat 2 support pertama. 

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick ditutup bullish dengan real body putih hampir menutup semua candle hitam yang terjadi sehari sebelumnya. Secara teori ini berarti sesuai dengan yang kami ulas sebelumnya di channel youtube @AgrodanaFuturesOfficial maupun artikel kemarin bahwa penurunan masih dikategorikan koreksi normal di mana penurunan tidak tembus level 50% real body long white candle 23 Agustus 2024, sekaligus juga menunjukkan pullback normal dari pola ascending triangle sebelumnya. 

Secara teori, support di 2491-2493 dan 2482-2483 tetap efektif dan bertahan sebagai zona support psikologis sejauh ini. Dan area terjauh 2472-2476 kemungkinan belum tentu disentuh meskipun hari ini diperkirakan profit taking masih membayangi di akhir pekan dan akhir bulan. Sementara resistance di 2518-2520, 2527-2531 dan 2552-2556 akan menjadi target yang dituju, tapi harus ditembus secara bertahap.

Di H4, masih dengan zona yang sama, Fibonacci Retracement (FR) ditarik dari bottom 2380.91 (FR 100%) ke puncak 2476.80 (FR 0%) dan harga sampai saat ini masih cenderung tertahan di kisaran FE 61.8% 2490.78 dan FE 100% 2527.12. Kedua zona tersebut kembali menjadi sorotan dan penembusan salah satu area akan menjadi penentu pergerakan selanjutnya dalam beberapa waktu ke depan.

Dengan ekspektasi skenario yang sama, maka pergerakan diharapkan tetap berada di jalur 2490-2527. Jika data ekonomi cenderung positif atau jauh lebih kuat dari ekspektasi (PCE naik lebih dari ekspektasi), maka emas cenderung turun dan 2490 berpeluang ditembus. Jika data ekonomi cenderung negatif atau jauh lebih rendah dari ekspektasi (PCE turun atau bahkan jauh lebih rendah dari ekspektasi), maka emas cenderung naik dan 2527 berpotensi ditembus.

Support FE 0% 2476.80 kemungkinan ditembus jika data PCE “jauh lebih kuat dari ekspektasi”. Tapi jika PCE hanya naik 0.1 persentase (misal actual 0.3%, lebih tinggi dari ekspektasi 0.2% m.m), maka penurunan diperkirakan relatif terbatas, dan belum tentu tembus Support 2. Sementara kenaikan pun diperkirakan belum akan terlalu agresif meskipun data PCE lebih rendah dari ekspektasi (kecuali jika data ekstrim jauh lebih rendah dari ekspektasi). Hal ini dikarenakan pasar masih menunggu NFP minggu depan yang diperkirakan lebih menentukan pada seberapa besar Fed akan memangkas suku bunga di bulan September.

Per jam 09.36 WIB, harga berada di 2516.97, dengan high di 2521.51 dan low 2514.05. FR ditarik dari bottom 2493.39 ke puncak 2528.47. Penurunan terhambat di zona 2503 saat data GDP dirilis, kemudian berbalik dengan cepat hingga kisaran 2528. Namun kenaikan juga terhenti, dan harga berakhir di 2520. Secara keseluruhan range area cenderung menyempit dengan low lebih tinggi dibanding sebelumnya, sementara high relatif di zona yang sama kisaran 2525-2528, cukup dekat dengan all time high 2531.44. 

Ini berarti pasar cenderung ‘wait and see’ sampai didapatkan pemicu yang lebih segar untuk penembusan support maupun resistance. Tapi dengan pola pergerakan yang terjadi di 3 hari terakhir secara beruntun, maka kami melihat ada peluang kembali membentuk ascending triangle (karena low semakin tinggi, high tetap di zona yang sama) dengan kecenderungan siap menembus resistance dan membentuk high baru. 

Dengan demikian skenario yang relatif aman adalah mengincar buy, dengan mengacu pada area FR 38.2% 2515 yang terdekat, atau Golden Area kisaran FR 61.8% -FR 50% (kisaran 2506-2510) sebagai zona buy, dan SL ditempatkan idealnya di bawah 2503 (low tadi malam). Sementara zona buy yang ideal menurut trendline adalah di dekat zona support 2490-2493, dengan SL di bawah 2488.

Dan sebaliknya, jika resistance kembali gagal ditembus, maka zona sell bisa saja dilakukan dekat resistance dengan SL di atas 2531 (caution : relatif riskan karena sentimen bullish yang masih terbuka sehingga wajib gunakan SL!). Sell lebih konfirm jika support trendline 2493 ditembus.  

Waspadai juga peluang demand yang lebih kuat muncul di kisaran 2480-2483 (support daily), terutama jika tidak ditemukan data PCE yang ekstrim jauh lebih kuat dari ekspektasi!

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!