Arus Safe Haven Menguat, Emas Incar High Desember?

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Kondisi US Treasury Yield dan dolar AS kembali naik setelah data NFP yang kuat. Hal ini kembali mendorong penguatan lebih lanjut pada keduanya, dan dolar menjadi paling kuat terhadap sejumlah mata uang global, tapi tidak pada emas. Kondisi emas justru tercatat hanya sempat turun terbatas dan rebound dengan cepat mendekati area 2700-an dengan level tertinggi berada di 2697.

Angka nonfarm payroll dirilis 256K vs ekspektasi 160K. Sedangkan tingkat pengangguran berada di 4.1%, turun dibanding sebelumnya 4.2%. Angka partisipasi kerja tetap bertahan di 62.5%. Rata-rata upah per jam juga naik 0.3% m/m, sesuai ekspektasi, dan 3.9% y/y, sedikit di bawah ekspektasi 4.0%. Laporan yang kuat tersebut kontras dengan data survei yang mengharapkan pelemahan sehingga berhasil mendorong dolar AS naik signifikan di pasar mata uang. 

‘Panic Market’ Untungkan Emas

Saat data dirilis, market sempat bereaksi negatif pada emas. Namun hal itu tidak bertahan lama karena indeks saham justru tertekan turun. Hal ini disebabkan oleh investor yang cemas dengan kondisi data ekonomi yang terlalu kuat. Mereka berbalik mencemaskan angka tenaga kerja yang kuat akan membuat inflasi naik lebih tinggi dari yang mereka kuatirkan sehingga nantinya bank sentral terpaksa menaikkan kembali suku bunga. Sehingga akhirnya anti-klimaks pada pasar saham membuat emas diuntungkan karena pasar melirik safe haven. 

Austan Goolsbee dari Fed Chicago mencoba menenangkan pasar. Goolsbee menyatakan optimismenya terhadap stabilitas pasar tenaga kerja. Perekrutan ritel sektor swasta yang kuat membuatnya mempertanyakan apakah hal itu didorong aktivitas konsumen yang kuat, atau hanya tren yang terjadi sekali saja (musiman/seasonal). Di CNBC Goolsbee menyatakan bahwa pasar tenaga kerja tidak mendorong inflasi. Goolsbee mengaitkan kenaikan suku bunga jangka panjang dengan pertumbuhan yang lebih tinggi dari perkiraan dan laju penurunan suku bunga yang diantisipasi lebih lambat. Meski demikian, dirinya tetap memperkirakan suku bunga yang lebih rendah secara signifikan dalam 12-18 bulan mendatang.  

Seperti yang dijelaskan sebelumnya, ada 3 faktor utama yang membuat emas cenderung naik sehingga tekanan bearish diperkirakan terbatas. Faktor-faktor tersebut adalah: permintaan/pembelian emas oleh bank sentral tetap berjalan, kecemasan investor pada tarif Trump, dan ketidakpastian geopolitik yang juga membayangi. 

Fokus Minggu ini

Laporan inflasi CPI AS minggu ini akan menjadi tantangan berikutnya yang akan dicermati pasar. Angka inflasi yang tinggi akan membuat ekspektasi penurunan suku bunga di tahun 2025 cenderung berkurang sehingga emas berpotensi turun. Sedangkan angka inflasi yang tetap atau cenderung turun bisa membuka kembali ekspektasi penurunan suku bunga di tahun 2025, dan hal ini akan positif untuk emas.

Di sisi lain, emas juga merupakan aset hedging terhadap inflasi sehingga inflasi yang tinggi akan membuat emas diincar sebagai safe haven. Hanya saja saat data CPI nanti dirilis, reaksi spontan akan terlihat penurunan pada emas sebelum akhirnya berbalik naik sebagai safe haven atau hedging inflasi.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup bullish, dengan level tertinggi sentih 2697.72, dan ditutup di 2689.95, sedikit di atas resistance 2686.88 yang merupakan FR 23.6% di grafik daily. Secara teori seharusnya pertanda baik dan mendukung untuk bullish selanjutnya. Resistance berikutnya melirik zona 2726 yang merupakan high 12 Des 2024 (high 2726.07), dan 2749.89 (high 5 Nov 2024). Keduanya akan menjadi resistance kritis yang cukup kuat. Jika berhasil tembus, maka akan semakin menguatkan tren bullish. Sebaliknya, jika gagal tembus, maka peluang koreksi/profit taking berpotensi membayangi.

Secara umum, kekuatan bullish saat ini didukung oleh minat safe haven terhadap emas karena kecemasan terhadap kebijakan tarif Trump dan kekhawatiran pasar terhadap data yang terlalu kuat akan menyebabkan lonjakan inflasi. Sebaliknya, jika status safe haven mereda, maka emas berpeluang terkoreksi cepat karena data NFP yang kuat secara teori harusnya menekan emas di hari Jumat, dan hal tersebut belum nampak.

Di H4, penurunan sempat terjadi hingga 2663.98 saat data NFP dirilis lebih kuat dari ekspektasi, tapi kemudian berbalik cepat dan mendorong naik hingga 2697.72. Area 2686-2692 merupakan zona resistance yang ditandai beberapa minggu terakhir, dan sejauh ini dianggap tetap efektif meskipun harga sempat sentuh 2697. Karena penutupan tetap di bawah 2690, maka harga dikatakan “tertahan” di zona resistance 2686-2692 tersebut.

Fibonacci Retracement (FR) ditarik dari bottom 2614.72 (FR 100%) ke puncak 2697.72 (FR 0%). Tembus FR 0% berarti menandakan tren kenaikan berlanjut. Sedangkan turun di bawah FR 100% menandakan tren berubah seutuhnya. Sementara FR 61.8% di 2646.43 akan menjadi penanda perubahan awal jika berhasil ditembus. Namun, selama harga tidak turun di bawah FR 61.8%, maka peluang bullish tetap dominan, dan penurunan dianggap sebagai koreksi yang wajar.  

MA 200 grafik H4 saat ini ada di 2645.85 dan support trendline akan berada di 2640 sehingga zona support psikologis untuk saat ini berada di 2640-2645. Artinya, selama tidak terjadi penurunan di bawah zona tersebut, maka peluang buy relatif lebih direkomendasikan. Koreksi juga berpeluang terjadi karena posisi harga sejak 3 Jan 2025 hingga saat ini cenderung membentuk higher high (HH),  sedangkan RSI membentuk lower high (LH) sehingga membentuk pola bearish divergence.

Alternatif buy bisa dilakukan jika resistance 2697 (FR 0%) berhasil ditembus, dengan peluang target 2710-2720 sebagai area target yang cukup potensial. Sebaliknya, skenario bearish bisa terjadi dalam 2 skenario: 1) naik lebih dulu dan gagal tembus 2726 (high 12 Des 2024 gagal ditembus, atau 2) penurunan menekan lebih lanjut dan tembus di bawah 2640. Jika salah satu dari 2 kondisi terpenuhi, Anda bisa switch strategi menjadi SELL.

Secara umum, beberapa faktor seperti pembelian emas oleh bank sentral yang berlanjut, kekhawatiran tarif Trump dan juga ketidakpastian geopolitik masih mendukung emas naik. Tapi waspadai juga potensi profit taking mengingat data NFP yang tidak direspon di hari Jumat bisa saja membuat profit taking terjadi sewaktu-waktu.

Per jam 10.00 WIB, harga berada di 2686.34, dengan high di 2693.36 dan low 2679.31. Fibonacci Retracement (FR) terbaru ditarik dari bottom 2645.79 (FR 100%) ke puncak 2697.72 (FR 0%). Koreksi normal di area FR 23.6% 2685.46 sedang terjadi, bahkan sempat mendekati FR 38.2% 2677.88 (low sementara sesi Asia di 2679). Secara teori area FR 38.2% 2677 dan FR 50% 2671 adalah area yang cukup ideal melakukan buy, dengan stop loss idealnya ditempatkan beberapa poin di bawah FR 61.8% 2665 (asumsi 3-5 point dihitung dari support 2665).

Jika memenuhi kondisi tersebut, maka harga kembali naik dan dalam tren naik yang berkelanjutan, terutama jika mampu tembus FR 0% 2697. Artinya anda memiliki opsi buy di zona FR 38.2% - 50% (buy on dip/weakness), atau saat terjadi penembusan di atas FR 0% tersebut (Follow buy)

Sementara penurunan di bawah FR 61.8% 2665 akan memicu reversal bearish jangka pendek sehingga Anda bisa pertimbangkan switch to sell hanya jika terjadi penurunan di bawah 2665, dengan peluang target kisaran 2655 atau terjauh 2645. Dan hati-hati karena area 2645 di grafik H4 merupakan support psikologis sehingga kemungkinan rebound bisa kembali terjadi di zona tersebut.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!