Emas tertahan Pasca Cetak Rekor, Dua Data Inflasi Jadi Penentu

Emas turun setelah cetak rekor tertinggi baru 3674, didorong oleh geopolitik dan laporan revisi NFP, tapi pasar diperkirakan sudah mengantisipasi data revisi tersebut.

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Dolar mengawali sesi perdagangan di hari Selasa dengan penurunan, didukung oleh penurunan lebih lanjut imbal hasil Treasury AS 10-tahun sehingga emas sepanjang hari itu lanjutkan kenaikan impresifnya. Tampaknya pasar sudah bersiap untuk sesuatu yang lebih buruk sehingga di malam hari dollar rebound, dan emas mengalami koreksi cepat hingga sentuh 3625 sebagai area terendah hari itu. 

Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) menunjukkan laporan tenaga kerja sebelumnya yang dirilis sampai Maret cenderung “dilebih-lebihkan” sehingga akhirnya direvisi -911K pekerjaan, jauh lebih tinggi dari yang diperkirakan -682K.

Revisi Terbesar NFP, Trump Salahkan Biden

Laporan revisi tenaga kerja tidak sepenuhnya “tak terduga” karena sebelumnya konsensus dari para ekonom mencatat revisi besar sampai -682K. Angka revisi secara keseluruhan adalah -911K untuk ketenagakerjaan sampai Maret 2025, atau -0.6%. Ini merupakan angka revisi terbesar dalam catatan. Di tahun 2024, revisi hanya mencapai -548K.

Penurunan terbesar tercatat di sektor perdagangan, transportasi dan utilitas (-226K). Layanan bisnis professional mengalami revisi turun -158K, sedangkan sektor pariwisata dan perhotelan direvisi turun sebesar -176K. Sektor swasta menyumbang revisi -880K atau -0.7%, sedangkan pemerintah menyumbang revisi -31K atau -0.15 sehingga secara keseluruhan revisi non farm sebesar -911K. 

Data tersebut menunjukkan kondisi ketenagakerjaan AS yang lebih lemah daripada yang dirilis sebelumnya sehingga akan mendorong Fed untuk menurunkan suku bunga. Data tersebut juga menunjukkan masalah perlambatan yang meresap di dalam ekonomi. Saat data dirilis, mayoritas sudah mengantisipasi hal terburuk dengan imbal hasil Treasury AS turun, dolar melemah signifikan dan emas naik hingga cetak rekor tertinggi baru 3674 di hari itu. Namun, mengingat kondisi yang sudah diantisipasi, harga emas pun berbalik turun seiring rebound pada imbal hasil Treasury AS dan dolar. 

Meski demikian kenaikan dolar dan imbal hasil Treasury AS diperkirakan sesaat, sehingga emas pun diperkirakan hanya turun sementara. Hal ini cukup wajar karena emas sendiri sudah rally sangat impresif terhitung sejak 22 Agustus 2025 dari 3321 sampai cetak rekor tertinggi 3674 kemarin 9 Sep 2025.

Beberapa Agenda Ke Depan dan Update Fed

Voting Senat untuk calon gubernur Fed Stephen Miran akan dilakukan hari ini (diperkirakan malam hari baru diketahui). Disahkannya Miran oleh Senat akan membuka peluang bergabungnya Miran pada FOMC Meeting minggu depan, dan menambah dukungan pemangkasan suku bunga di antara Gubernur Fed (Waller dan Bowman sudah mendukung penurunan suku bunga sejak FOMC Juli). 

Laporan terbaru tentang status Lisa Cook diperoleh tadi pagi. Pengadilan memutuskan Lisa Cook masih resmi menjabat Gubernur Fed dan melanjutkan pekerjaannya. Pengadilan menilai bahwa dasar yang dibenarkan secara hukum untuk memecat anggota Dewan Gubernur terbatas pada alasan tentang perilaku Gubernur di kantor dan apakah mereka sudah sudah setia dan efektif dalam mengemban tugas sehingga pemecatan Trump pada Lisa Cook tidak sah.

Ini berarti Lisa Cook juga akan bergabung dengan anggota dewan gubernur lain dalam pertemuan FOMC minggu depan.

Geopolitik sedikit memanas setelah Israel dikabarkan mencoba membunuh delegasi Hamas di Qatar. Israel mengklaim bahwa tindakannya sudah sepengetahuan dan persetujuan AS. Presiden Trump diagendakan memberi pernyataan dalam waktu dekat tentang ini. Dan kabar lain menyebut tentang Rusia mengirim drone menyerang Polandia yang diketahui merupakan basis militer NATO yang cukup dekat dengan perbatasan Rusia. Beberapa waktu kedepan geopolitik kemungkinan perlu diwaspadai. Jika sampai akhir pekan tidak ada perkembangan mengarah kepada ketegangan lebih intens, maka geopolitik bisa dianggap reda dan tidak pengaruhi pasar.

Laporan lain adalah tentang tarif. Trump mendesak Uni Eropa untuk berlakukan tarif 100% terhadap China dan India untuk menekan Rusia. China dan India merupakan pembeli terbesar dan aktif untuk produk Rusia, terutama minyak/energi. Trump berharap ini bisa membuat kedua negara berhenti membeli atau Rusia hentikan perang. Ketegangan tarif berikutnya berpotensi menjadi concern.

Fokus Malam ini

Pasar kembali mencermati data ekonomi AS, dan kali ini diawali dengan data PPI yang akan rilis di jam 19.30 WIB. Angka yang lebih rendah berpotensi mendorong pemangkasan suku bunga sehingga positif untuk kenaikan emas. Sebaliknya, angka yang lebih tinggi kemungkinan bisa membuat emas terkoreksi lebih lanjut di malam hari. 

Meski trend utama masih terlalu kuat untuk naik, tapi tetap perlu kewaspadaan karena profit taking bisa terjadi sewaktu-waktu tanpa aba-aba. Dan bisa saja di malam hari terjadi sebaliknya, di mana emas koreksi di sesi Asia, tapi rebound naik di malam hari sehingga perlu cermat dalam berstrategi!

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup shooting star, menandakan potensi koreksi yang bisa mulai terjadi hari ini, dengan catatan jika penurunan berhasil tembus low kemarin 3625. Pagi ini low emas tercatat di 3620, tapi masih terlalu dini untuk menganggap itu sebagai penembusan. Daily butuh penurunan  dan close di bawah 3625 untuk membuatnya konfirm terkoreksi. Namun hal itu diperkirakan tidak mudah mengingat pasar akan menghadapi PPI dan CPI 2 hari berturut-turut yang dimulai malam nanti. 

Support saat ini berada di 3620-3625, diikuti dengan 3579 (low 9 Sept 2025) dan 3511 (low 4 Sept 2025). Dua support terjauh dianggap potensial jika terjadi kejutan data PPI yang “jauh lebih kuat”. Tapi jika hanya sebatas “sesuai ekspektasi” atau sedikit di atas ekspektasi, maka penurunan diperkirakan tidak terlampau jauh. Sedangkan 3674 akan menjadi resistance psikologis untuk menentukan rally berikutnya.

Di H4, seperti ulasan sebelumnya, kami sempat menyinggung tentang 3 resistance kuat yang diperkirakan sebagai target WAVE 3, yaitu 3669 (FE 61.8% H1), 3676 (FE 61.8% H4), dan 3688 (FE 61.8% Daily). Ternyata harga terhenti di 3674 dan kemudian koreksi tajam hingga 3625 tadi malam. Dengan kondisi tersebut, patut diduga bahwa kenaikan WAVE 3 sudah mengalami puncaknya sehingga kemungkinan koreksi WAVE 4 sedang dimulai. WAVE 3 juga terukur sebagai FE 261.8% dari panjang WAVE 1 sehingga secara teori sudah memenuhi syarat untuk mulai koreksi WAVE 4. 

Meski demikian, kami tetap melihat 2 risiko skenario yang bisa terjadi ke depan. Skenario #1, jika asumsi dugaan kuat WAVE 3 selesai, maka penurunan jangka pendek bisa dimanfaatkan sebagai sinyal SELL, tapi dengan target WAVE 4 maksimal di 3536-35311. Tapi jarak terdekat koreksi bisa saja tertahan di zona hijau 3558-3573 atau bahkan zona biru 3598-3612, tergantung data PPI nanti malam.

Sementara skenario #2 menganggap wave (5) bagian dari WAVE 3 belum selesai sehingga patut diduga extend lebih tinggi untuk WAVE 3 bisa saja terjadi. Ini ditandai dengan penurunan yang terbatas di zona orange 3622-3631 seperti yang sedang terjadi pagi ini di sesi Asia saat artikel ditulis. Jika ini yang terjadi, maka SELL masih relatif terbatas, dan buy cenderung tetap dominan.

Area orange ataupun biru kemungkinan menjadi penentu apakah skenario #1 atau #2 yang mendominasi. Tapi catatan yang penting adalah di malam hari wajib ubah strategi disesuaikan dengan hasil PPI! Data yang lebih lemah, mendukung kenaikan sehingga koreksi emas bisa saja terjadi singkat, bisa diartikan WAVE 4 selesai lebih cepat. Sebaliknya, data yang lebih kuat, mendukung koreksi lebih lanjut dan berarti WAVE 4 masih perpanjang koreksinya.

Per jam 11.40 WIB, harga berada di 3642.50, dengan high di 3642.86 dan low 3620.41. Harga mengalami rebound saat artikel ditulis dari 2620 ke 3641. Untuk sementara bisa dicurigai bahwa kenaikan belum berakhir, dan penurunan yang masih terlalu lemah atau terbatas. Namun secara keseluruhan, pandangan H1 sama dengan H4, di mana potensi koreksi turun cukup terbuka mengingat rejection kuat setelah sentuh 3674 tadi malam membuat candle daily ditutup shooting star, yang secara teori diartikan sebagai sinyal koreksi. 

Skenario #1 melihat kemungkinan wave (5a) bagian dari WAVE 3 sudah selesai, dan short term turun bisa saja dimanfaatkan Sell, tapi perlu diingat hanya target pendek dan sangat berisiko mengingat fundamental yang masih bullish. Tapi short term mendukung penurunan lebih lanjut jika 3620 berhasil ditembus.  

Sedangkan skenario #2 melihat wave (5a) bagian dari WAVE 3 belum selesai sehingga ada kemungkinan naik lebih lanjut. Ditandai dengan penurunan yang tertahan di 3620, atau maksimum zona biru 3598-3607. Buy bisa dipertimbangkan jika kedua zona tidak ditembus, atau disesuaikan dengan kondisi data PPI nanti malam. 

Koreksi WAVE 4 bisa saja membentuk salah satu pola pada gambar. Artinya wave ABC bisa saja tidak ideal, bisa saja C nantinya cenderung lebih rendah, atau sama dengan, atau bisa juga lebih tinggi dari wave A. Tapi alternatif lainnya adalah bahwa koreksi WAVE 4 bisa juga terjadi dalam 1 kali swing cepat, dan berakhir dengan kenaikan WAVE 5. Jika ini yang terjadi, siap-siap untuk ubah strategi menjad BUY!

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!