"Ketidakpastian" Kembali Jadi Kunci, Investor Emas Masih Status "Wait and See"

Kenaikan kembali tertahan, tapi penurunan juga terhambat dan masih cenderung lebih tinggi dibanding sehari sebelumnya. Ketidakpastian kebijakan membuat pasar cenderung berhati-hati dan pergerakan cenderung terbatas.

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Imbal hasil Treasury AS 10-tahun mulai menunjukkan penurunan, demikian juga dengan dolar sehingga emas secara umum masih relatif memiliki pondasi untuk bertahan di zona yang sama, atau sedikit lebih tinggi dibanding hari sebelumnya, meskipun secara keseluruhan kenaikan juga masih tertahan. 

Tidak ada data ekonomi AS yang dirilis karena shutdown yang masih berjalan sehingga pasar sulit untuk mendapatkan penggerak market dari data. Pernyataan para pejabat Fed kembali menunjukkan perbedaan pandangan, dan laporan PHK terbaru menunjukkan peningkatan.

PHK Oktober Bertambah

Laporan pemberi kerja di AS menunjukkan PHK sebanyak 153.074 di bulan Oktober. Data ini menandai kenaikan tajam dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya sehingga membuat total PHK di tahun 2025 melebihi 1 juta orang. 

Kenaikan tersebut terutama didorong oleh langkah-langkah penghematan biaya, inisiatif otomatisasi yang terkait dengan kecerdasan buatan (AI), juga turunnya permintaan tenaga kerja di beberapa sektor. Perusahaan menyesuaikan jumlah karyawan untuk mempertahankan margin keuntungan di Tengah tingginya pembiayaan dan ketidakpastian ekonomi. 

Laporan tersebut juga mengindikasikan meningkatnya kehati-hatian di pasar tenaga kerja. Tingkat PHK yang terjadi saat ini cenderung mendekati level yang biasanya terlihat di tahap-tahap awal resesi ekonomi. Secara teori, seharusnya ini bisa membuka peluang kembali penurunan suku bunga Fed ke depan. Namun, sejak pernyataan Powell di FOMC Oktober yang lalu pasar mulai repricing tentang ekspektasi penurunan suku bunga Desember. Dan beberapa pejabat Fed mulai terpecah pandangan, sebagian melihat kekhawatiran pada pasar tenaga kerja, dan sebagian lainnya tetap pada inflasi.

FED speakers

Rata-rata pejabat Fed cenderung alihkan fokusnya ke masalah inflasi. Hammack, Barr dan Williams, termasuk Goolsbee yang sebelumnya cenderung ke pasar tenaga kerja. Hammack mengatakan kebijakan moneter harus tetap moderat dan restriktif, dengan catatan bahwa inflasi kemungkinan akan tetap di kisaran 1 poin persentase di atas target (3%) dan butuh waktu 2-3 tahun untuk kembali ke target utama 2%.

Hammack menilai Fed sedang berada di periode yang menantang bagi kebijakan, tapi menekankan bahwa risiko inflasi lebih besar daripada pasar tenaga kerja. Hammack melihat ekonomi masih kuat dan sehat, didorong oleh konsumen berpendapatan tinggi. Tapi juga menyoroti kesulitan keputusan kebijakan akibat kekuatan struktural seperti booming-nya teknologi AI.

Goolsbee mengatakan dia tidak mau melanjutkan siklus pemangkasan suku bunga karena ketidakpastian seputar data inflasi dan pasar tenaga kerja yang tetap stabil. Sebagian indikator menunjukkan pendinginan yang tingan dengan tingkat pengangguran yang hampir tidak berubah (4.3%) sehingga kondisi saat ini mencerminkan ketidakpastian daripada resesi. 

Goolsbee menyebut dirinya tidak hawkish, tapi lebih ke bersikap hati-hati. Dia menekankan pendekatan berbasis data dan terukur dan menambahkan bahwa suku bunga netral akhirnya kemungkinan akan berada di bawah level saat ini, tapi pada dasarnya saat ini bukan waktu yang tepat untuk mempercepat pemangkasan.

Fokus Malam ini

Tidak ada data Non Farm Payrolls nanti malam. Pasar hanya akan mendapati rilis data Michigan consumer sentiment dan consumer inflation expectations dari NY Fed yang akan dirilis di jam 22.00 WIB dan 23.00 WIB. 

Laporan pembelian bank sentral China biasanya dirilis setiap tanggal 7, dan saat artikel ditulis belum diketahui berapa banyak pembelian yang dilakukan PBOC di bulan Oktober. Tapi bank-bank besar seperti JP Morgan, Morgan Stanley , Goldman Sachs dan lainnya masih melihat pembelian yang kuat dari bank sentral meskipun dalam volume yang relatif lambat dibanding sebelumnya. Tapi hal ini menjadi panduan bahwa pembelian emas oleh bank sentral masih berlanjut dan tetap memperkuat emas sebagai safe haven di tengah ketidakpastian.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup shooting star setelah kenaikan terhenti di 4019, belum mampu dekati neckline 4045 yang dianggap sebagai neckline dari pola yang dicurigai double bottom. Kondisi ini membuat peluang double bottom terancam gagal, terutama jika penurunan berlanjut dan tembus support 3886-3915 yang dianggap support psikologis. 

Market belum terlihat bergerak signifikan baik ke atas maupun ke bawah, dengan range support-resistance yang masih cenderung sama. Support psikologis 3886 dan 3915 dianggap yang cukup kuat saat ini, dan bearish akan lebih dominan jika 3886 ditembus, dengan potensi target 3845-3850 atau terjauh 3798-3810. Sedangkan resistance psikologis saat ini 4037-4045, dan bullish akan jauh lebih kuat jika 4045 ditembus dengan potensi resistance 486 dan 4097 sebagai target potensial.

Di H4, kenaikan ternyata tetap bertahan di zona merah yang sebelumnya berada di 3982-4000, meskipun sempat sentuh 4019 sebagai titik tertinggi. Zona merah terbaru kini ditandai di kisaran 3989-4019, yang berarti bullish baru dikatakan konfirm berlanjut jika harga mampu naik dan tembus zona tersebut.  

Ini berarti jangka pendek penurunan masih bisa terjadi dan seller kemungkinan mendominasi selama harga tidak tembus di atas zona merah. Meski demikian, jika trader mencoba untuk lakukan sell, pastikan stop loss di set di atas 4019 untuk mengantisipasi penembusan resistance dan tren kembali ke jalur kenaikan utama. 

Mengingat kondisi fundamental yang dipenuhi ketidakpastian, maka penurunan juga diperkirakan relatif terbatas, Dengan demikian potensi turun diperkirakan hanya melirik zona 3949, 3929, atau zona coklat 3898-3924 (include support psikologis 3886). 

Dengan skema yang masih sama, area support terjauh di zona abu-abu bisa saja muncul, bisa juga tidak muncul sama sekali, terutama jika area coklat tidak ditembus. Ini artinya, “C correction” bisa saja terhenti di zona coklat 3886-3924, kemudian bertahap mulai rebound sehingga mendukung skenario double bottom yang terlihat di daily chart. Skenario buy idealnya bisa dipertimbangkan di zona coklat, atau jika terjadi penurunan ekstrim, bisa pertimbangkan zona abu-abu 3798-3829.

Dengan tidak adanya data ekonomi nanti malam, maka sulit untuk mendapatkan tekanan yang lebih lanjut di bawah zona coklat, kecuali jika terjadi sesuatu hal yang mampu merubah sentiment utama.

Buy bisa dipertahankan jika harga berhasil tembus resistance tertinggi zona merah 4019 dengan potensi target melirik zona biru 4058-4097.

Per jam 10.50 WIB, harga berada di 3989.80, dengan high 4003.15, dan low 3974.62. Pola rising wedge sebelumnya gagal karena kenaikan sempat berlanjut sampai 4019. Meskipun tidak bertahan lama, kita tidak lagi melihat tentang pola tersebut. Namun di sisi lain, ada ancaman tentang pola head & shoulders dengan neckline kemungkinan di zona orange, area support 3964. Jika area ini tembus, maka penurunan kemungkinan berlanjut dengan potensi target kisaran zona ungu 3929-3942. Tapi pola ini gagal jika harga lanjut naik tembus 4019 lebih dulu tanpa penurunan di bawah 3964. 

Skenario bullish dari pola descending broadening wedges masih terbuka. Kita masih menunggu konfirmasi penembusan resistance yang saat ini ada di 4005. Sayangnya kenaikan di pagi ini belum mencerminkan penembusan tersebut karena harga tetap berada di bawah trendline resistance. Dengan demikian skenario bearish jangka pendek bisa saja mendukung penurunan dari pola head & shoulders, dan diharapkan tembus 3964. Namun penurunan bukan untuk dimanfaatkan sebagai strategi sell, tapi kali ini cenderung menunggu dip/correction ke zona ungu 3939-3942 (target dari head & shoulders).

Zona biru 3886-3910 juga bias dipertimbangkan sebagai zona buy jika terjadi penurunan lebih lanjut di bawah zona ungu. 

Ketidakpastian kebijakan dan ketidakpastian geopolitik menambah faktor pendukung bullish selain dari permintaan bank sentral yang masih kuat, arus dana ETF yang kuat, dan lemahnya dolar sehingga penurunan diperkirakan mulai terbatas.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!