FYI : No NFP Today! Emas Fokus PCE dan FOMC Minggu Depan!

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

US Treasury Yield 10 tahun rebound di malam hari dan berakhir dengan kenaikan. Hal ini berlawanan dengan kondisi teknis di mana candle hari sebelumnya ditutup turun. Namun secara keseluruhan masih bertahan di bawah resistance. Di sisi lain dolar tertolong dengan penutupan naik imbal hasil Treasury 10 tahun. Dolar rebound, meski secara keseluruhan tetap dalam jalur penurunan. Kedua kondisi tersebut membuat emas sulit naik lebih lanjut, meskipun secara umum tetap dalam range terbatas.

Data initial jobless claims AS mengejutkan pasar. Data dirilis turun tajam 191K, lebih rendah dari perkiraan 220K. Sebelumnya, angka Challenger juga menunjukkan penurunan angka PHK di bulan November, meski secara keseluruhan PHK sepanjang 2025 menunjukkan kecenderungan lebih tinggi 24% dari tahun sebelumnya di periode yang sama November 2024.

Data Tenaga Kerja November Rebound

Kejutan diawali dari data PHK dari Challenger untuk November yang berakhir 4 Desember 2025. Pemberi kerja yang berbasis di AS mengumumkan PHK sebanyak 71.321 orang di bulan November, turun sebesar 53% dibanding bulan sebelumnya. Tapi, jika dibanding periode yang sama di tahun lalu November 2024, angka PHK naik 24% dan merupakan PHK tertinggi di bulan November sejak 2022. Setidaknya ini memberi gambaran yang lebih jelas tentang kondisi pasar tenaga kerja AS sebenarnya.

Secara keseluruhan, untuk tahun 2025 saja total PHK mencapai sekitar 1.171 juta, meningkat 54% dibandingkan tahun 2024 yang terhitung sampai November. Sementara jumlah perekrutan yang direncanakan hanya mencapai 497.151, terendah sejak 2010, turun 35% dibanding 2024. Dan secara keseluruhan, semua data tersebut mencerminkan pelemahan lebih lanjut dalam kondisi pasar tenaga kerja.

Di sisi lain, kejutan pada initial jobless claims  yang dirilis turun tajam ke 191K diperkirakan lebih disebabkan karena libur Thanksgiving minggu lalu. Klaim pengangguran tersebut merupakan level terendah sejak 24 September 2022 saat angka tersebut pernah mencapai 189K di bulan September 2022. Hari Thanksgiving jatuh pada 27 November, dan data jobless claims diperhitungkan sampai 29 November.  

Namun kejutan tersebut tidak mengurangi ekspektasi penurunan suku bunga Fed secara signifikan. CME FedWatch Tools menunjukkan 87% peluang penurunan masih bisa terjadi, turun sedikit dibanding sehari sebelumnya 89%.

NO NFP! Fokus PCE Malam ini!

Kembali mengingatkan pengumuman dan ulasan yang sudah dirilis sebelumnya sejak beberapa minggu terakhir, bahwa pasar tidak akan mendapatkan rilis data Non Farm Payrolls sampai 15 Desember mendatang. Hal ini berlaku hanya untuk periode November – Desember 2025. Data diperkirakan akan kembali normal per Januari 2026.

Sesuai pengumuman yang pernah dirilis BLS beberapa minggu setelah shutdown resmi berakhir 13 November 2025, BLS menunda rilis data NFP Oktober dan juga NFP November. Keduanya baru akan dirilis di 16 Desember 2025. Sedangkan CPI November baru akan dirilis 18 Desember 2025.

Sedangkan malam nanti, fokus akan bergeser ke data PCE September. Lagi-lagi data tunda. Tapi setidaknya pasar masih bisa menjadikan ini sebagai acuan, meskipun tidak bisa menjadi pemicu utama untuk keputusan Fed.

Data PCE akan dirilis di jam 22.00 WIB. Core PCE diperkirakan stabil di 2.9% y/y dan 0.2% m/m. Sedangkan PCE utama diperkirakan naik tipis dari 2.7% ke 2.8% y/y, dan stabil di 0.3% untuk basis bulanan. Fokus utama akan tertuju pada angka core PCE.Jika data dirilis lebih rendah dari ekspektasi atau minimal “sama dengan sebelumnya”, maka emas berpeluang rebound di malam hari. Jika data dirilis “jauh lebih kuat dari ekspektasi”, maka emas berpeluang turun dan koreksi berlanjut sampai pasca data ekonomi.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup doji kembali, kali ini mirip dengan hammer yang biasanya menandakan kenaikan pasca penurunan 3 hari berturut-turut tertahan di zona support psikologis. Secara teori, baik bullish maupun bearish sebenarnya masih relatif berimbang dan pasar masih harus tunggu pemicu lainnya. Data PCE dan FOMC Meeting menjadi agenda utama yang diperkirakan pendorong utama yang ditunggu.Skenario bullish akan lebih kuat jika harga mampu tembus resistance 4230-4240, atau minimal survive di atas 4220. Sedangkan bearish juga mengintai jika resistance kembali gagal ditembus, dan support psikologis 4153-4160 ditembus

Di H4, untuk dua hari berturut-turut zona biru 4153-4187 kembali menjadi support efektif. Setelah kenaikan tertahan di 4218, harga masih belum beranjak menjauh dari zona yang ditandai. Ini menandakan pasar butuh pemicu yang lebih segar, meskipun sampai saat ini CME FedWatch tools tetap menunjukkan kondisi  dukungan terhadap pemangkasan suku bunga Fed masih cukup tinggi. Data PCE kemungkinan menjadi salah satu faktor yang diharapkan bisa memicu pergerakan, baik tembus support ataupun resistance.

Golden Zone (area di antara FR 50% dan 61.8%) sejauh ini juga menahan penurunan bersama zona biru yang ditandai. Kami melihat kecenderungan kembali membentuk zona triangle seperti sebelumnya. Dalam 2 kasus triangle sebelumnya harga berhasil tembus resistance dan lanjutkan kenaikan. Pada kasus terbaru, meskipun belum diketahui apakah triangle akan terbentuk atau pola lain, kami asumsikan jika terbentuk triangle sama dengan sebelumnya. Dan PCE kemungkinan menjadi jawaban apakah terpicu menekan dan tembus support, atau kembali terulang dorongan naik tembus resistance.

Skenario bullish mengindikasikan swing low mungkin terjadi dalam waktu dekat dan zona biru ataupun golden zone diperkirakan tetap efektif sehingga akan diikuti kenaikan. Dan kenaikan berikutnya akhirnya mampu tembus resistance 4230. Ini akan konfirm jika didukung oleh data PCE yang lebih rendah dari ekspektasi, atau minimal “sama dengan bulan sebelumnya” sehingga tidak menunjukkan kenaikan inflasi. Strategi buy lebih disarankan.

Sebaliknya, bearish juga tetap membayangi jika resistance 4230 kembali gagal ditembus, dan tekanan bergelombang memicu penembusan support 4160. Hal ini akan lebih konfirm jika PCE dirilis mengejutkan “jauh lebih tinggi di atas ekspektasi”, menandakan inflasi yang mengalami kenaikan. Sell akan lebih disarankan jika : 1) data PCE “jauh lebih kuat dari ekspektasi”, atau 2) support 4160 konfirm ditembus

Per jam 10.50 WIB, harga berada di 4208.60, dengan high 4210.85, dan low 4194.79. Zona abu-abu 4167-4190 terbukti kembali efektif menahan penurunan, ditunjukkan dengan penurunan kemarin sore sampai malam hari benar tertahan di 4174 tanpa ciptakan low baru, meskipun di malam hari sempat kembali terjadi swing low di 4183 dan 4185. Keputusan untuk kembali lakukan buy di sore/malam hari juga tepat karena swing low yang tetap tertahan di zona tersebut.

Saat ini, zona merah 4185-4198 sementara waktu dianggap mampu menahan penurunan di sesi Asia, dan diharapkan berikutnya naik tembus resistance 4218 (high tadi malam) dan membuka jalur kenaikan lebih lanjut. Jika dilihat dari falling wedge (lihat trendline merah) yang terbentuk dari kenaikan pasca tembus trend channel dan resistance merah yang baru, maka kenaikan secara teori mungkin berlanjut sehingga penurunan diperkirakan mulai terbatas di zona merah atau dekat zona abu-abu 4167-4190. Dengan demikian strategi buy kembali dominan dan bisa kembali dipertimbangkan di zona yang sama.

Di malam hari, mungkin akan berubah strategi, tergantung hasil data PCE. Jika PCE dirilis lebih rendah dari ekspektasi, atau minimal sama dengan bulan sebelumnya, maka emas masih punya peluang berakhir naik di akhir pekan, meskipun belum tentu cetak high baru di atas 4240. Setidaknya penutupan bullish bisa mempermudah kenaikan berikutnya saat FOMC minggu depan.

Sebaliknya, waspada jika tekanan turun berlanjut sampai tembus 4153-4160! Anda bisa saja ubah strategi menjadi sell. Tapi jika penurunan terjadi sebelum data PCE dirilis, sebaiknya batasi target sell, terdekat ke zona 4120-4130. Sedangkan penurunan lebih jauh ke 4080-4100 kemungkinan akan bergantung pada data PCE nanti malam. Jika PCE dirilis “jauh lebih tinggi” dari ekspektasi, maka penurunan mungkin berlanjut lebih dalam.  SELL bisa dipertahankan.

Secara keseluruhan, selama tidak ada penembusan trendline support ataupun zona abu, maka kenaikan masih cenderung dominan, dan buy tetap lebih disarankan

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!