Weekly Newsletter Ed. 188

FOMC dan BOE Umumkan Kebijakan Moneter, Investor Awasi Data Inflasi Euro dan Non Farm Payroll AS

Kebijakan moneter menjadi topik utama market minggu depan di mana pasar memperkirakan Fed dan BOE akan tetap pertahankan suku bunganya. Sementara kondisi berikutnya yang menjadi fokus utama adalah petunjuk dari FOMC kapan dan berapa besar pemangkasan suku bunga yang akan dilakukan. Sementara laporan inflasi zona Eropa akan memberi gambaran apakah keputusan ECB minggu lalu sudah tepat mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama. Dan laporan ketenagakerjaan AS akan menjadi indikasi berikutnya setelah Fed umumkan kebijakan. Laporan NFP akan menjadi acuan Fed dalam pertemuan kebijakan berikutnya sehingga pertemuan minggu depan diperkirakan secara luas hanya akan memberi gambaran syarat yang diperlukan untuk memangkas suku bunga.

Fokus Pekan ini:

Pasar ditutup dengan kabar baik dari inflasi PCE. Core PCE yang menjadi salah satu indikator inflasi pilihan Fed mencatatkan penurunan menjadi 2.9% y/y di bulan Desember dari 3.2% bulan sebelumnya, juga sedikit di bawah estimasi konsensus 3.0%. Laporan tersebut merupakan terendah sejak Maret 2021. Dan basis bulanan naik dari 0.1% menjadi 0.2% m/m di bulan November dan sesuai ekspektasi.

Sementara Inggris mencatatkan kenaikan pada kepercayaan konsumen Inggris setelah suasana suram sebelumnya. Indeks keyakinan konsumen Gfk menjadi -19, naik dari -22 di bulan Desember dan hanya sedikit di bawah perkiraan konsensus -21, dan merupakan level tertinggi sejak Januari 2022.

Sorotan minggu depan akan tertuju pada suku bunga FOMC dan BOE, laporan NFP AS, ISM Manufacture, dan juga CPI dan GDP zona euro.

AS

Data ekonomi bagi AS dimulai di hari Selasa dengan fokus utama tertuju pada laporan kepercayaan konsumen dari Consumer Board dan JOLTS Job Openings. Pasar tenaga kerja akan menjadi catatan paling penting yang akan menjadi acuan kebijakan bank sentral, meskipun data minggu depan tidak akan merubah keputusan yang akan dilakukan bank sentral minggu depan.

Di hari Rabu data ADP employment diharapkan melemah dari 164K bulan lalu menjadi 130K. Sementara survei regional PMI Chicago diperkirakan turun dari 47.2 menjadi 47.0.

FOMC melakukan pertemuan dua hari dimulai 30 Januari dan berakhir 31 Januari. Pengumuman di tanggal 1 Februari dinihari waktu Indonesia diperkirakan secara luas akan mempertahankan suku bunganya di kisaran 5.25 – 5.50%. Pasar akan mencermati pernyataan Fed dan sesi tanya jawab dari ketua Fed Jerome Powell. Topik utama adalah mencari petunjuk tentang potensi pemangkasan suku bunga Fed di tahun 2024. Beberapa jam berikutnya lanjut dengan PMI Manufacture versi S&P Global dan juga ISM Manufacturing PMI. Keduanya diperkirakan stabil.

Jumat diakhiri dengan data NFP, tingkat upah dan juga tingkat pengangguran yang diperkirakan menunjukkan pelonggaran.

EU

Zona euro merilis data GDP Q4 yang diperkirakan menunjukkan perlambatan ekonomi di kawasan tersebut. Sebelumnya Prancis dan Spanyol akan fokus dengan data inflasi dan juga GDP yang diperkirakan melambat.

Rabu akan mencermati laporan inflasi Jerman dan retail sales yang diperkirakan menguat. Inflasi zona euro dirilis di hari Kamis dengan perkiraan secara meluas inflasi inti cenderung turun dari 3.4% menjadi 3.2%. 

Inggris

Laporan PMI Manufacture Inggris dirilis hari Kamis, beberapa jam sebelum keputusan suku bunga BOE diumumkan. Data sektor manufaktur diperkirakan stabil.

Sementara fokus utama tertuju pada keputusan kebijakan moneter BOE yang diumumkan malam hari. BOE diperkirakan secara luas pertahankan suku bunga kembali di 5.25%. Namun, seperti halnya Fed, investor akan tertuju pada pernyataan Gubernur BOE Andrew Bailey.

Beberapa data ekonomi cenderung menunjukkan hal yang membaik sehingga BOE punya ruang untuk tetap pertahankan suku bunga tinggi lebih lama.

China

Kita belum mendapatkan pengumuman resmi dari pemerintah China tentang rencana paket penyelamatan ekonomi senilai $278 miliar. Kondisi ini membuat market cenderung skeptis. Bahkan jika pun terwujud, ekonom menilai angka tersebut belum cukup untuk menyelamatkan ekonomi sehingga diperkirakan China akan memberikan lebih dari itu.

Di sisi lain keputusan PBOC untuk memangkas RRR dinilai cukup menjanjikan setelah sebelumnya gagal membuat market terangkat setelah di tanggal 15 dan 22 Januari mempertahankan suku bunga pinjaman MLF dan LPR.

Minggu depan fokus dengan penantian pada paket stimulus yang dijanjikan dan data ekonomi. China akan merilis PMI manufacture dan non-manufacture di hari Rabu di mana manufacture diperkirakan naik dari 49.0 menjadi 49.3.

Lanjut di hari Kamis dengan data PMI Manufacture versi Caixin di mana data diperkirakan secara luas turun dari 50.8 menjadi 50.5. Jika data sesuai perkiraan, maka potensi penurunan pada ekuitas bisa terjadi meski diharapkan tidak terlampau dalam.

Jepang

Jepang relatif minim data minggu depan, tapi data tingkat 2 dimulai hari Rabu dengan fokus industrial production yang diperkirakan menguat dari -0.9% menjadi 2.4%.

Sisanya, nasib USDJPY akan berkaitan erat dengan keputusan kebijakan moneter FOMC. BOJ sudah memberi isyarat mereka mulai terbuka untuk potensi kenaikan suku bunga jika upah dipastikan naik. Tapi sebelum itu, market kemungkinan akan sedikit mengurangi ekspektasi mereka karena dampak dari pergerakan imbal hasil Treasury AS saat FOMC akan sangat sensitif pada pergerakan USDJPY.

(marketpulse)

HIGH EVENT – ECONOMIC CALENDAR

Senin –

Selasa

AUD Retail Sales, France Consumer Spending & GDP, Spain CPI & GDP. EUR GDP. US Consumer Confidences, US JOLTS Job Openings

Rabu

JPY Industrial Production, AUD CPI, CNY Manufacturing PMI, CNY Non-Manufacturing PMI, German Retail Sales, German Unemployment Rate, German CPI, US ADP, US Chicago PMI, CAD GDP

Kamis

US FOMC Interest Rate Decision, CNY Caixin Manufacturing PMI, UK Manufacturing PMI, EUR Manufacturing PMI, EUR CPI, UK BOE Interest Rate Decision, UK MPC Votes, US Jobless Claims, US Manufacturing PMI, US ISM Manufacturing PMI

Jumat

AUD PPI, US Avg Hourly Earnings, US NFP, US Unemployment Rate, US Michigan Consumer Sentiment, US Michigan 1-year inflation expectation