Penantian Akhir Pekan, PCE Tentukan Arah Emas!

Emas berhasil sentuh level terendah 2322.36, tapi juga berhasil berbalik naik saat penutupan dengan level tertinggi sentuh 2351.67, dan ditutup di 2342.75 setelah malam hari data GDP menunjukkan ekonomi AS yang melambat. Apakah ini waktunya emas bullish kembali?

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Sesi perdagangan hari Kamis menjadi antiklimaks bagi dolar dan imbal hasil Treasury setelah mengalami penguatan sejak awal minggu ini. Beberapa data ekonomi AS yang dinantikan pelaku pasar dirilis melemah, seperti inflasi dalam laporan GDP, angka perdagangan yang juga lemah dan penurunan tajam pada pending home sales. Hal ini memberi kenyamanan bagi pasar karena ekonomi menunjukkan perlambatan. 

Selain itu angka klaim pengangguran kembali naik mendekati 220K sehingga secara keseluruhan dolar tertekan. Dan hal ini menguntungkan bagi emas yang sempat ditekan turun sehingga membuat rebound terjadi hingga penghujung sesi perdagangan hari Kamis. 

Pasar juga diperkirakan mulai mengantisipasi rilis data PCE yang akan dirilis Jumat malam. Tidak ditemukan gejolak di pasar minyak seiring kabar tentang penyerangan Israel ke Rafah baru-baru ini sehingga emas naik bukan disebabkan kondisi geopolitik.

Fed Logan Cemaskan Harga Energi

Presiden Fed Dallas Lorie Logan berpendapat terlalu cepat untuk memikirkan tentang pemangkasan suku bunga. Tapi dia percaya bahwa ada alasan yang bagus untuk berpikir bahwa saat ini inflasi masih berada di jalur yang benar menuju target 2%, tapi bergelombang. Kebijakan moneter menurutnya tidak seketat yang dibayangkan. Logan menilai jika suku bunga netral lebih tinggi dari sebelumnya, maka hal ini menunjukkan suku bunga tidak akan kembali ke level sebelum pandemi.

Di sisi lain, Logan mengkhawatirkan guncangan harga energi yang bisa mengganggu ekspektasi inflasi. Hal ini berpotensi dipicu oleh risiko geopolitik. Jika melihat peningkatan dalam investasi, baik dari AI maupun transisi energi atau lainnya, maka hal tersebut bisa berdampak pada tingkat suku bunga netral jangka panjang. 

Meski pernyataan Logan cenderung less dovish, tapi secara umum penekanan kembali ke masalah inflasi sehingga pasar akan kembali mencermati data inflasi PCE untuk mendapat petunjuk berikutnya, sebelum laporan NFP minggu depan yang lebih besar.

Penantian data PCE

Data PCE diperkirakan akan menjadi penggerak pasar yang utama di akhir bulan, yang akan dirilis malam ini. Data akan dirilis di jam 19.30 WIB. Ekspektasi +0.3% m/m, tapi beberapa ekspektasi lainnya hampir merata memperkirakan antara +0.2% dan +0.3%. Mungkin saja hal tersebut merupakan ekspektasi penurunan untuk angka PCE utama. 

Sementara angka lainnya yang juga perlu dicermati adalah core PCE y/y yang diperkirakan tetap berada di 2.8% dan 0.3% m/m, dan PCE utama y/y diperkirakan tetap di 2.7%. Fokus utama memang akan tertuju pada angka inti (core PCE), tapi juga jangan abaikan PCE utama. Angka di bawah 2.7% atau bahkan kisaran 2.5% sepertinya cukup dekat dengan angka target 2% yang diinginkan. Dan ini yang dibutuhkan bagi pasar untuk mendesak Fed mulai mempertimbangkan pemangkasan suku bunga di sekitar Juli atau September. 

Di sisi lain, bagian lain dari laporan nanti malam adalah pendapatan dan pengeluaran. Para pejabat Fed dalam pernyataannya terbaru menyoroti pertumbuhan upah yang kuat sebagai kekhawatiran. Pengeluaran diperkirakan turun dari 0.8% menjadi 0.3% m/m. Dan data yang lemah akan menjadi tambahan nilai positif untuk emas. Demikian sebaliknya, jika data lebih tinggi akan menjadi nilai negatif untuk emas. 

Pasar diperkirakan akan sangat sensitif terhadap data inflasi yang lebih disukai Fed dalam melihat perkembangan inflasi sebelum memutuskan kebijakan selanjutnya di pertemuan mendatang. 

Fokus Hari ini

Kita akan berhadapan dengan beberapa data ekonomi dimulai retail sales Jerman di jam 13.00 WIB dan CPI zona Euro di jam 16.00 WIB. Tentunya inflasi menjadi rujukan bagi ECB dalam memutuskan langkah selanjutnya setelah hampir dipastikan akan memangkas suku bunga pertama kalinya di pertemuan minggu depan. Ini bisa menjadi tambahan dorongan bagi emas karena berarti membuka jalur untuk pemangkasan suku bunga bank sentral, jika inflasi menunjukkan penurunan.

Dan di malam hari, fokus tertuju pada AS dengan data PCE dan personal spending di jam 19.30, dan Chicago PMI di jam 20.45 WIB. Angka yang lebih lemah akan membuka ekspektasi terkait kebijakan Fed yang longgar sehingga positif untuk emas, tapi angka yang lebih tinggi akan mementahkan ekspektasi tersebut dan berdampak negatif untuk emas. 

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick ditutup hammer dengan real body putih dan tail bawah yang lebih panjang dari tail atas. Hal ini membuka peluang untuk terjadinya rebound setelah untuk kedua kalinya penurunan tertahan di FR 23.6% Daily 2325.77. Meskipun level terendah sempat menyentuh 2322.36, tapi harga berhasil ditutup di atas support 2325 sehingga tidak dianggap tembus. Namun demikian, data PCE akan menjadi penentu utama apakah emas akan kembali tertekan atau mendapat dorongan tambahan untuk menjauh dari area 2325 tersebut. Resistance psikologis berada di kisaran 2355-2362, dan 2363 adalah potensi neckline jika dianggap area 2325 tersebut sebagai double bottom. Sementara jika data terlalu kuat, maka 2325 atau bahkan 2322 bisa saja ditembus dan membuka peluang menguji 2306.51 (low 9 Mei 2024) atau di bawah 2300.

Di H4, penurunan berhasil tertahan di 2322.36. Posisi terakhir rebound hingga 2351, dan saat ini disesi Asia tergelincir hingga 2336.78. Apakah ini berarti penurunan masih bisa terjadi? Secara teori ya, kemungkinan penurunan masih bisa terjadi dan kembali membayangi area 2322-2325 yang kini menjadi support psikologis. Pasar diperkirakan mulai mengantisipasi data PCE yang akan dirilis malam nanti.

Ekspektasi awal adalah double bottom di zona 2322-2325 sedang dalam proses sejak harga mengalami rebound dari level terendah 2322 ke 2351. Namun, double bottom hanya akan konfirm jika harga mampu naik di atas neckline 2363. Jika belum, maka double bottom masih berupa “potensi” yang belum terkonfirmasi. Sebaliknya, double bottom justru akan gagal jika harga tembus 2322-2325.

Jika tidak terjadi penurunan di bawah 2330, atau bahkan 2325, maka double bottom masih memiliki potensi dan target 2351-2355 kemungkinan bisa menjadi target terdekat untuk segera exit, terutama jika bisa tercapai sebelum data PCE dirilis malam nanti. Dan jika 2363 berhasil ditembus, maka Anda bisa pertahankan posisi buy. 

Namun, skenario sebaliknya, jika tembus support 2330, maka sebaiknya perhatikan zona 2322-2325 lebih dulu! Jika ada indikasi ditembus, maka strategi SELL bisa dilakukan, dengan ekspektasi target terdekat 2318, dan terjauh 2306. Tapi jika tidak ditembus, maka tidak disarankan merubah strategi sebelum data PCE benar-benar dirilis. 

Per jam 10.25 WIB, harga berada di 2339.06, dengan high di 2347.51 dan low 2336.78. FR terbaru ditarik dari swing high terakhir, dari bottom 2322.36 ke puncak 2351.67. Ekspektasi koreksi tertahan di “GOLDEN AREA”, yaitu area di kisaran FR 50% 2337 dan FR 61.8% 2333. Jika support cukup kuat, maka dorongan bisa diharapkan ideal dari zona tersebut, dan target terdekat kembali berada di kisaran FR 23.6% 2344.75 atau menguji FR 0% 2351.67. 

Bullish berpotensi berlanjut dan akan lebih kuat jika harga mampu tembus FR 0% 2351.67. Jika ini terjadi, bisa pertahankan posisi buy, dan proyeksi target berikutnya adalah FE 61.8% 2357.53, atau FE 100% 2368.88. Sedangkan FE 100% 2387 kemungkinan belum tentu dicapai, kecuali malam nanti data PCE secara mengujutkan menunjukkan penurunan yang signifikan.

Skenario sebaliknya, penurunan akan lebih dominan jika harga tembus FR 61.8% 2333.56, dengan potensi terdekat 2322 (FR 100%) atau support sebelumnya 2325. Dan penurunan akan jauh lebih kuat jika tembus FR 100% dengan potensi target 2304-2306 yang terjauh, yang merupakan area low 9 Mei 2024. 

Jika mendekati rilis data ekonomi, sebaiknya entry saat data sudah dirilis untuk menghindari dampak pergerakan liar yang bisa terjadi beberapa saat sebelum dan saat data dirilis!

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!