Pasca Jackson Hole, Emas Kemungkinan Turun Terbatas

Emas berhasil naik hingga sentuh level tertinggi 3378.74 pasca pidato Powell di Jackson Hole Symposium sesuai ekspektasi pasar yang menantikan sinyal pemangkasan suku bunga.

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Dolar AS berbalik melemah seiring penurunan imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun setelah Powell memberi indikasi bergesernya fokus dari inflasi tarif ke pasar tenaga kerja, sekaligus membuka peluang untuk penyesuaian kebijakan suku bunga di pertemuan September. Hal ini memberikan keleluasaan emas untuk bergerak naik hingga penutupan sesi perdagangan hari Jumat. 

Ketua Fed Jerome Powell menjadi sentral fokus di sesi perdagangan Jumat. Pernyataannya membawa angin segar bagi pasar keuangan global tentang penyesuaian kebijakan moneter. Pasar yang sempat ragu dengan kemungkinan pergeseran sikap Powell langsung bereaksi positif saat Powell memberi indikasi tentang peluang pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat.

Tantangan Berkelanjutan Fed

Dalam pidatonya, Powell mengakui adanya “keseimbangan yang aneh” di pasar tenaga kerja, tekanan inflasi yang terus berlanjut dari tarif, dan tantangan berkelanjutan Fed dalam menyeimbangkan mandat gandanya. Powell cenderung dovish kali ini dengan membiarkan pintu terbuka untuk penurunan suku bunga sambil menekankan keputusan tetap bergantung pada data yang masuk dan prospek ekonomi yang terus berkembang.

Berikut beberapa poin yang disampaikan Powell:

1. Terbuka untuk Pemangkasan September

Powell menyebut Fed akan mempertimbangkan penurunan suku bunga bulan depan, mengutip permintaan dan penawaran tenaga kerja yang melambat.

2. Risiko Pasar Tenaga Kerja yang meningkat

Pertumbuhan lapangan kerja melemah, dengan risiko kenaikan pengangguran diperkirakan lebih cepat. Powell menekankan keseimbangan risiko sudah bergeser, dan menempatkan lapangan kerja berada dalam posisi yang lebih rapuh.

3. Inflasi akibat tarif kemungkinan sementara

Tarif memang mendorong kenaikan harga, tapi kali ini Powell menekankan bahwa efeknya kemungkinan besar hanya berlangsung sesaat, bukan inflasi yang bertahan lama. Tapi Powell juga menandai adanya risiko potensi spiral terhadap upah.

4. Fed tetap independent dan bergantung pada data

Powell menegaskan kembali bahwa jalur kebijakan Fed tidak ditentukan sebelumnya, dan semua keputusan hanya berdasarkan data ekonomi yang masuk. Powell juga menggarisbawahi tentang independensi The Fed di tengah tekanan politik.

Trump Surati Powell tentang Cook

Pengacara khusus Kementerian Hukum meminta ketua Fed Jerome Powell untuk memecat Gubernur The Fed Lisa Cook atas tuduhan penipuan hipotek. Hal ini dikarenakan Cook sendiri menolak untuk mengundurkan diri meskipun didesak Trump. Cook bersedia memberi keterangan tentang riwayat keuangannya sejak menjabat sebagai Gubernur Fed 2022. Masa kerja Cook sendiri baru berakhir 2038.

Trump bahkan menyurati Powell, mendesaknya untuk memecat Cook atas tuduhan penipuan hipotek tersebut. Sampai saat ini penyelidikan sedang dilakukan, dan posisi Cook masih sebatas “tertuduh”, belum menjadi “terdakwa”. Beberapa ahli mengatakan bahwa Powell tidak memiliki hak untuk memecat Lisa Cook karena Dewan Gubernur disahkan oleh Senat sehingga dalam hal ini kemungkinan Presiden yang harus memecat dengan pertimbangan hukum, jika terbukti bersalah.

Fokus Minggu ini

Pasca pidato Powell yang dovish, market akan mencermati laporan tenaga kerja yang baru akan dirilis 5 September mendatang. Namun minggu ini ada data GDP di hari Kamis dan juga inflasi PCE di hari Jumat yang juga tidak bisa diremehkan. Kuncinya adalah “data dependent” sehingga data-data ekonomi tingkat tinggi akan berpotensi mempengaruhi sentiment secara signifikan. Meski September sudah cukup terbuka untuk cut rate, tapi data ekonomi yang akan menentukan seberapa besar pemangkasan akan terjadi.

Minggu ini juga akan mencermati perkembangan geopolitik yang masih belum jelas. Rencana pertemuan bilateral Putin dan Zelinsky yang masih tidak pasti kapan dan di mana akan dilakukan. Kepastian keamanan masih menjadi hal pertimbangan utama dengan beban berada di Pundak Uni Eropa. Tapi Trump juga kembali ancam Putin dengan sanksi jika tidak segera sepakati pertemuan tersebut. Tidak akan ada pertemuan Trilateral jika tidak terjadi pertemuan Bilateral sehingga posisi ketidakpastian di sisi geopolitik masih berpotensi membayangi sepanjang minggu ini.

Ancaman pemecatan Gubernur Fed Lisa Cook oleh Trump juga masih membayangi. Trump mendesak Cook mengundurkan diri, tapi Cook menolak sehingga Trump mengancam akan memecatnya. Hal ini memicu kekhawatiran tentang independensi bank sentral, tapi seharusnya masih akan positif bagi emas. Dan meskipun nantinya diganti dengan orang pilihan Trump, maka sinyal pemangkasan suku bunga akan semakin kuat, sehingga lagi-lagi emas mendapat dukungan.

Dan khusus nanti malam pasar akan berhadapan dengan data perumahan. New home sales akan dirilis jam 21.00 WIB. Data diperkirakan naik dari 627K menjadi 635K. Data yang lebih baik dari ekspektasi berpotensi menekan emas ke sisi profit taking atau koreksi turun. Sebaliknya, data yang lebih lemah dari ekspektasi akan mendorong emas kembali mendekati resistance, atau lebih tinggi.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup bullish setelah pasar menyambut positif sinyal dovish dari Powell di hari Jumat. Hal ini berpeluang mendorong emas kembali menguji zona resistance 3385-3390 dalam waktu dekat, dan juga berpeluang mendorong emas menguji resistance kuat 3420-3450 dalam waktu dekat.

Namun tidak akan mudah karena pasar juga harus mencermati data ekonomi yang masuk seperti disampaikan Powell. Ujian muncul dari GDP dan PCE minggu ini, dan new home sales malam nanti. Support psikologis saat ini ada di 3320-3330. Jika tembus, diharapkan penurunan segera tertahan di kisaran 3295-3300.

Di H4, area orange saat ini ada di kisaran 3321-3336. Zona ini diharapkan sebagai support kuat dan demand yang lebih baik jika terjadi penurunan ekstrim yang cepat 1-2 hari ke depan. Tapi kondisi fundamental yang kuat didukung oleh ekspektasi pemangkasan suku bunga September yang dikonfirmasi pidato Powell yang dovish diperkirakan akan menahan penurunan tersebut tidak sentuh ataupun tembus di bawah zona tersebut. 

Dengan euphoria pasar terhadap sinyal dovish Powell, maka koreksi turun bisa saja terhambat di kisaran FR 38.2% 3360 atau FR 50% 3345 maksimal. Ini berarti bisa dipertimbangkan untuk aksi beli di antara kedua zona tersebut.  Artinya, Anda memiliki 2 pilihan area untuk lakukan buy sesuai area koreksi yang diperkirakan bisa terjadi dalam waktu dekat.

Sementara zona orange 3321-3336 akan menjadi area terakhir yang dipertimbangkan sebagai zona buy, hanya jika terjadi koreksi tajam dan diharapkan tertahan di zona tersebut.

Sebaliknya, Sell hanya disarankan jika terjadi penurunan di bawah zona orange, itu berarti saat konfirm tembus di bawah 3321. Namun masih dengan target yang relatif pendek karena penurunan diperkirakan masih tetap terbatas. 

Per jam 10.40 WIB, harga berada di 3366.13, dengan high di 3370.97 dan low 3359.73.Secara keseluruhan, kita berada di pola pendakian sehingga buy akan relatif lebih direkomendasikan dibanding sell. Dengan peluang target kenaikan terdekat akan berada di area biru kisaran 3383-3390, maka swing low diharapkan juga terbatas. Area buy bisa dipertimbangkan di 3 wilayah area.

Zona orange berada di kisaran 3351-3358. Dengan low saat ini tercatat sementara di 3359, dan harga kemudian rebound ke 3366, maka zona orange bisa dikatakan masih cukup efektif menahan penurunan. Opsi buy #1 bisa dipertimbangkan di zona ini.

Opsi #2 bisa dipertimbangkan di zona kuning, kisaran 3336-3350. Area ini diperkirakan akan menjadi area yang paling ideal untuk buy. Anda bisa lakukan di zona tengah di dalam area kuning tersebut, berarti kisaran 3343-3346.  

Dan opsi #3 adalah zona merah kisaran 3329-3333. Area ini juga bisa dipertimbangkan sebagai zona buy jika terjadi penurunan yang cukup ekstrim dari 3370 ke 3330 dalam waktu singkat. Tapi fundamental yang bullish membuat zona ini kemungkinan relatif kecil kemungkinan untuk muncul sehingga penurunan diharapkan tertahan maksimal di zona kuning. Opsi terakhir sebagai alternatif jika koreksi tidak terjadi sesuai perkiraan, maka buy bisa dilakukan saat 3378 resistance ditembus. 

Sebaliknya untuk Sell, hanya disarankan jika tembus di bawah 3320-3322 dengan target pendek, mengincar zona 3308-3311 atau paling jauh 3290-3295. Ini bisa terjadi jika data new home sales nanti malam jauh lebih kuat dari ekspektasi.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!