Jangan Lihat Suku Bunga! Emas Tergantung Pidato Powell!

Emas sentuh level terendah 3886 dalam lanjutan koreksi turun yang dimulai sejak 21 Okt 2025 yang lalu. Tapi kemudian harga berhasil rebound dengan cepat, dan bertahan di zona 3950an sampai penutupan sehari jelang pengumuman suku bunga FED.

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

Imbal hasil Treasury As 10-tahun kembali ditutup turun, demikian juga dengan dolar yang tetap dalam pelemahan, meskipun keduanya terlihat sedikit memberi perlawanan dan rebound dari level terendahnya hari itu. Sedangkan emas berhasil rebound dari tekanan turunnya sehingga membuka peluang untuk kenaikan bertahap menjelang pengumuman suku bunga FED malam nanti. 

Pasar nampaknya cukup optimis bahwa Trump dan Xi akan menghasilkan kesepakatan yang lebih luas di pertemuan hari Kamis di Korea Selatan sehingga emas sempat turun drastis hingga 3886. Namun kemudian pasar juga mulai bergegas memperhitungkan penurunan suku bunga FED bulan Oktober. 

Jelang Pengumuman FOMC

Fed kemungkinan akan memangkas suku bunga 25 bps sesuai ekspektasi luas dalam pertemuan Oktober. Secara umum, mayoritas Analis bank-bank besar melihat Powell kemungkinan akan bersikap hati-hati karena tidak adanya data ekonomi yang dirilis di masa shutdown sehingga mengaburkan prospek ke depan. 

Standard Chartered mencatat bahwa ekspektasi pasar terhadap Fed Funds Rates setelah pertemuan 29 Oktober relatif hampir tidak berubah, berfluktuasi di antara 3.848% dan 3.863% dikarenakan tidak ada data ekonomi baru yang bisa dijadikan acuan sehingga pasar tidak memiliki alasan apapun untuk mengubah pandangannya. Standard Chartered memperkirakan Powell akan memberikan sinyal pemangkasan suku bunga 25 bps di bulan Desember masih mungkin terjadi, tapi akan menghindar untuk berkomitmen tentang jalur kebijakan di tahun 2026. Sayangnya FOMC Oktober tidak akan merilis proyeksi ekonomi maupun dot plot!

Dengan data inflasi yang lebih rendah dari perkiraan di minggu lalu, hal tersebut setidaknya mengurangi tekanan dari anggota Fed yang paling hawkish, yang mendesak Fed untuk bersabar dalam pemangkasan suku bunga. Fed kini bisa lebih berfokus pada pertumbuhan lapangan kerja selama inflasi tetap terkendali. 

Pengumuman akan dilakukan di jam 01.00 WIB, dilanjutkan dengan press conference di jam 01.30 WIB.

Fokus Pidato Powell!

Karena pasar memperkirakan hampir sepenuhnya pemangkasan 25 bps, maka pengumuman ini seharusnya tidak menjadi penggerak utama. Pidato Powell lebih menyita perhatian utama para pelaku pasar. Hal ini dikarenakan Powell dalam pidatonya di 14 Oktober 2025 yang lalu sempat memberi pernyataan bahwa bank sentral kelihatannya akan menghentikan pengurangan neraca keuangannya sebesar $6.6 triliun (disebut sebagai QT = Quantitative Tightening) “dalam beberapa bulan mendatang”.  

Para pelaku pasar mencari sinyal kapan QT tersebut akan dihentikan. Bank-bank besar seperti JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley dan lainnya melihat QT berpotensi dihentikan di antara pertemuan FOMC Oktober atau Desember. Jika ini yang terjadi, maka dampaknya akan mirip dengan Fed berlakukan pelonggaran, meskipun mereka tidak melakukan QE (Quantitative Easing).

Skenario FOMC Meeting Oktober 2025

• Pangkas suku bunga 25 bps (sesuai ekspektasi), tapi Powell tidak beri isyarat QT akan dihentikan dalam waktu dekat = dolar menguat, emas berpotensi kembali turun
• Pangkas suku bunga 25 bps (sesuai ekspektasi) dan Powell bersikap dovish (terbuka pemangkasan Desember) dan beri isyarat QT segera dihentikan dalam waktu dekat = dolar melemah, kesempatan untuk emas mulai kembali naik

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup hammer, dengan real body hitam yang pendek dan tail bawah yang lebih panjang dari tail atas. Kemunculan hammer di zona support daily setelah koreksi tajam yang terjadi sejak 21 Okt 2025 menandakan potensi rebound atau kenaikan bertahap bisa terjadi, dan penurunan relatif mulai terbatas. Namun pada prosesnya beberapa resistance penting ke depan perlu dicermati dan dipastikan harus tembus. Area 4019, 4037 dan 4054 adalah beberapa resistance utama yang harus ditembus untuk membuka peluang kenaikan yang lebih kuat.

Sedangkan area support 3886 (low kemarin), 3847 (FR 50% Daily) dan juga 3800 support psikologis adalah area-area yang juga perlu diwaspadai jika kenaikan gagal tembus zona-zona resistance di atas. Pasar menunggu FOMC Meeting nanti malam.

Di H4, penurunan tertahan di zona coklat 3898-3924 dengan level terendah tercatat di 3886 dan dengan cepat berbalik kembali di atas zona 3900-an. Hal ini menandakan bahwa zona support yang ditandai masih cukup efektif sehingga saat ini kembali diperhitungkan sebagai area demand seperti sebelumnya.

Secara hitungan,  penurunan diperkirakan mulai terbatas sehingga kami melihat peluang rebound untuk naik bertahap cukup terbuka. Dengan asumsi swing low terakhir pagi tadi sebagai retest support, sekaligus potensi bottom ke-2, maka kenaikan diperkirakan bisa lanjut terdorong oleh potensi double bottom kecil di zona tersebut. Ini berarti butuh penembusan neckline yang ada di kisaran 3981. 

Skenario bullish akan lebih kuat jika area merah 4010-4024 berhasil ditembus. Trader bisa pertahankan atau lanjut buy jika terkonfirmasi tembus resistance trendline 4022 dan zona merah tersebut. 

Sebaliknya, skenario bearish kemungkinan bisa kembali mengambil alih jika resistance 3990 gagal ditembus, dan penurunan berikutnya tembus support 3886 yang merupakan low kemarin. Sedangkan penurunan tanpa tembus support 3886 bisa diartikan sebagai swing low untuk retest support zona coklat sebelum kokoh untuk kembali ke jalur pendakian.Pidato Powell malam nanti lebih menentukan daripada pengumuman suku bunga yang secara luas sudah diantisipasi. Jadi, jika pidato Powell lebih ke arah dovish (membuka ruang untuk pemangkasan lebih lanjut), ditambah dengan kepastian dihentikannya QT, maka hal itu akan lebih mendorong emas kembali naik. Sedangkan kondisi sebaliknya, tanpa kejelasan apakah QT dihentikan, kemungkinan akan mengurangi dukungan untuk emas naik sehingga potensi penurunan bisa kembali terjadi.

Per jam 11.00 WIB, harga berada di 3964.00, dengan high 3982.30, dan low 3915.61. Dengan pola penurunan bisa dibilang selesai atau relatif berkurang untuk beberapa waktu ke depan, maka kali ini kami mendeteksi pola broadening wedge yang terbentuk pada sisi H1 emas. Secara berangsur-angsur harga diperkirakan akan rebound dengan zona 3980-3982 sebagai rintangan pertama, dan 4004-4019 sebagai rintangan kedua. Jika kedua rintangan tersebut berhasil ditembus, maka emas diperkirakan mulai kembali ke jalur pendakian utamanya.

Strategi buy saat ini diperkirakan lebih dominan karena pasar mulai fokus dengan FOMC Meeting nanti malam dan ekspektasi penurunan suku bunga juga kemungkinan FED mulai isyaratkan akan hentikan QT menjadi faktor utama yang dibutuhkan untuk mendukung kenaikan.

Sebaliknya, penurunan juga bisa terjadi jika kenaikan gagal lanjutkan di atas zona merah 4004-4019. Tapi penurunan ini kemungkinan masih bisa diasumsikan sebagai penurunan koreksi selama harga tidak turun lebih lanjut di bawah 3886 (low kemarin). Penurunan justru akan lebih kuat jika harga tembus 3886 dan FED ternyata tidak memberi pertanda tentang penghentian QT.

Pasar diperkirakan sudah memperhitungkan kesepakatan Trump-Xi di pertemuan besok sehingga hari ini pasar akan lebih fokus dengan rencana FED ke depan selain pemangkasan suku bunga. Demand global pada emas masih tetap kuat, terutama dengan ekspektasi penurunan suku bunga Fed, pembelian bank sentral, dan arus dana ETF yang tetap kuat sehingga medium term emas masih relatif terbuka untuk kenaikan kembali.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!