It's Thanksgiving! Emas Mungkin Bergerak Terbatas

Kenaikan berlanjut sampai 4173 dan saat ini harga cenderung terkoreksi hingga 4142. Musim libur Thanksgiving sudah tiba sehingga pasar terlihat relatif bergerak terbatas.

Gold (Emas)

Penggerak Pasar

US Treasury Yield 10 tahun lanjutkan turun dan dolar AS pun ikut ditutup melemah. Ekspektasi penurunan suku bunga Fed bulan Desember yang semakin kuat berhasil mendorong emas sejauh ini, meskipun beberapa data ekonomi yang dirilis tadi malam cenderung lebih baik dari ekspektasi.

Initial jobless claims dirilis lebih rendah dari perkiraan, 216K vs 226K. Durable goods order juga dirilis lebih baik dari perkiraan, tapi data tersebut hanya berlaku bulan September di mana data sempat tertunda akibat government shutdown di bulan Oktober yang lalu. Sedangkan data Chicago PMI dirilis lebih rendah dari perkiraan 36.3 vs 44.3. Sementara untuk GDP dan PCE batal dirilis dan belum ada kejelasan kapan akan dirilis. 

JPMorgan Kembali Optimis Pemangkasan Desember

JPMorgan mengubah kembali pandangannya tentang kebijakan moneter AS. Update terbaru JPMorgan memperkirakan Fed akan menurunkan suku bunga di pertemuan Desember. Ekonom utama dari JPMorgan menyebut bahwa pernyataan terbaru dari pejabat Fed senior, terutama Presiden Fed New York John Williams di hari Jumat yang lalu secara jelas mengarah pada pelonggaran moneter dalam waktu dekat.

Bank sebelumnya sempat memperkirakan tidak ada nada perubahan suku bunga pasca data NFP September yang tertunda ternyata dirilis mengejutkan naik sehingga mengaburkan sinyal yang ada. 

JPMorgan kini memperkirakan pemangkasan suku bunga 25 bps untuk bulan Desember dan Januari. Sejalan dengan ekspektasi pasar saat ini yang menunjukkan peluang sekitar di atas 80% untuk pemangkasan suku bunga Desember.

Semakin banyak bank yang memperbarui kembali pandangannya untuk pemangkasan Desember menandakan bahwa FOMC Desember kemungkinan bisa dipastikan akan terjadi sehingga penurunan emas saat ini cenderung terbatas, kecuali jika terjadi kejutan pada data ekonomi. 

Periode Blackout Fed akan dimulai Jumat malam sampai hari setelah pengumuman kebijakan FOMC di 10 Desember, Dengan demikian sampai Jumat pasar akan sensitif dengan pernyataan-pernyataan dari pejabat Fed. 

Proyeksi 2026

Deutsche Bank (DB) juga memperbarui proyeksinya, tapi kali ini terhadap emas. DB mengutip keselarasan yang jarang terjadi antara faktor struktural dan teknis yang terus mendorong harga emas melampaui pola historis.

DB kini memperkirakan harga emas akan sentuh $4450 per oz di tahun 2026, naik dari proyeksi sebelumnya yang memperkirakan $4000 per oz. Selain itu, DB juga memperkirakan rentang perdagangan akan melebar menjadi $3950 - $4950 per oz. Analis menilai bahwa kinerja emas semakin menjauh dari norma-norma yang berlaku, dan tercatat lebih baik dibanding dolar AS saat ini. 

Fokus Malam ini

Dengan liburnya market AS untuk perayaan Thanksgiving, maka tidak ada data ekonomi yang dirilis malam nanti dari AS sehingga diperkirakan emas akan relatif bergerak dalam range yang kurang lebih sama dengan hari sebelumnya. Harga akan melebar jika terjadi kejutan dari sisi geopolitik. Tapi saat ini diperkirakan akan relatif minim sehingga diperkirakan teknikal berperan penting saat ini.

Efek Black Friday pada emas kemungkinan akan bergantung pada pasar ekuitas. Jika pasar ekuitas bergerak positif, maka emas berpeluang lanjutkan kenaikan dan semakin besar peluangnya untuk berlanjut positif menuju akhir tahun.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup bullish, level tertinggi sentuh 4173, sedangkan level terendah bertahan di 4129 sejak sesi Asia hingga penutupan, meskipun di malam hari terjadi penurunan saat merespon data ekonomi, tapi tanpa mampu menekan lebih lanjut. Ekspektasi pemangkasan suku bunga Desember nampaknya tetap tinggi sehingga membuat tekanan dampak data ekonomi tidak terlalu signifikan untuk saat ini. Klaim pengangguran mingguan dirilis lebih rendah dari ekspektasi, 216K vs 226K. Tapi diimbangi dengan indeks PMI regional Chicago yang lebih rendah.

Secara teknis, emas masih berada di zona kritis 4145-4244 yang merupakan area high-low 13 Nov 2025 sehingga baik bullish maupun bearish cenderung berimbang saat ini.  Artinya, risiko untuk gagal tembus dan berlanjut naik tetap terbuka, dan koreksi turun bisa saja membayangi kembali di bawah 4100. Sebaliknya saat ditembus, maka cenderung membuka ruang untuk kenaikan lebih lanjut. Level psikologis saat ini berada di 4186, dan jika emas mampu tembus, maka kenaikan berlanjut ke zona 4200-an.

Di H4, harga tetap tertahan di zona biru. Beberapa Kali kenaikan terhambat di zona biru 4159-4186, dengan level tertinggi terakhir tercatat di 4173. Lalu turun hingga 4136, dan menariknya adalah penurunan pun tidak terlalu tajam dan cenderung terjebak dalam zona sideway. Area hari Rabu di kisaran 4129 – 4173 kini menjadi acuan untuk hari ini mengingat market AS libur perayaan Thanksgiving sehingga diharapkan tidak terlalu volatile. Namun di sesi NY tetap harus mewaspadai kemungkinan volatilitas yang bisa saja terjadi sampai after data ekonomi. 

Pergerakan secara garis besar masih dalam jalur kenaikan. Trend channel hijau menunjukkan jalur kenaikan secara umum. Dan terlihat area saat ini berada di zona tengah dari trend channel naik. Termasuk juga zona biru 4159-4186 yang dianggap saat ini sebagai resistance kuat. Jika harga mampu naik dan tembus di atas 4186, maka peluang kenaikan lanjutan akan lebih kuat dan membuka jalur kenaikan ke 4204-4210, atau bahkan 4244. Sebaliknya, penurunan di bawah zona ungu 4040-4061 akan berpotensi memicu penurunan lebih lanjut. 

Skenario bearish (skenario #2) kemungkinan lebih cocok dan berpeluang dominan jika: 1) rejection kuat di zona biru, sehingga harga kembali turun dengan cepat hingga tembus 2 support di bawahnya (kemungkinan sampai zona ungu); dan/atau 2) penurunan berlanjut tembus zona ungu 4040-4061. Strategi sell bisa dipertimbangkan lebih lanjut jika turun di bawah zona ungu.

Sementara skenario bullish (skenario #1 yang utama) untuk saat ini dianggap masih dominan. Ekspektasi rejection zona biru tidak terlalu kuat sehingga tekanan turun tertahan di zona coklat 4127-4140 yang terdekat, atau zona abu-abu kisaran 4086-4113. Demand diharapkan kembali mendorong harga naik hingga tembus zona biru di kesempatan berikutnya. Strategi buy juga akan tetap terbuka selama penurunan tidak tembus di bawah zona ungu.

Per jam 11.00 WIB, harga berada di 4144.40, dengan high 4168.29, dan low 4142.61. pola triangle ke 2 masih menjadi fokus utama. Pasca kenaikan berhasil tembus 4148, kenaikan tertahan di zona 4173 dan beberapa kali menguji kembali resistance dari triangle. Dan sampai artikel ditulis siang ini harga juga kembali menguji area yang sama. 

Jika dalam 2-3 jam ke depan harga tetap bertahan di atas triangle, maka area 4140-4150 tetap ideal untuk mengincar buy. Tapi jika harga cenderung turun lebih lanjut, buyer hanya memiliki peluang buy berikutnya (alternatif) di zona biru 4129-4136. Sedangkan zona ungu 4089-4100 meskipun bisa dipertimbangkan sebagai zona buy juga, tapi cukup berisiko sehingga buyer sebaiknya pasang stop loss cukup ketat jika buy dilakukan di zona ungu. 

Dan jika semua persyaratan terpenuhi (tidak ada penurunan lebih lanjut di bawah support masing-masing area), maka kenaikan berikutnya secara teori harusnya berlanjut lebih tinggi, tembus 4173 (high kemarin) untuk menguji resistance 4186 atau lanjut naik ke zona merah 4200-4211.

Sebaliknya, skenario bearish akan dominan jika harga turun di bawah 4100 (round number support) sehingga trader bisa mengubah strategi menjadi SELL jika konfirm tembus. Target terdekat berada di zona ungu kisaran 4089. Tapi sell di 4100 juga cenderung berisiko karena target penurunan yang relatif terbatas. Sebagai alternatif, trader bisa ubah strategi menjadi sell saat tembus 4080 karena diperkirakan penembusan di bawah 4080 akan memicu tekanan turun yang lebih lanjut, dengan target terdekat 4055, terjauh 4000-4015.

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!