Tekanan Terus Mengintai, Imbal Hasil Obligasi Jadi Kunci Pergerakan Emas!!

Gold

Penggerak Pasar

US Treasury Yield 10 tahun lanjut naik hingga 5.35%, nyaris tanpa ada indikasi pelemahan yang cukup berarti. Dolar di sisi lain, menguat, meski akhirnya ditutup sedikit lebih rendah dari level tertingginya hari itu. Namun, emas di sisi lain terjebak dalam zona yang sama 4123 – 4170, dan sedikit lebih rendah per pagi ini di sesi Asia hingga cukup dekat dengan support psikologis 4100. 

Data ISM services dirilis lebih rendah dari ekspektasi, 54.9 vs 55.1. Tapi secara umum, sektor jasa terus catatkan ekspansi (angka di atas 50) di bulan September meskipun lajunya melambat. Tercatat sebagai ekspansi bulan ke-27. Aktivitas bisnis melambat, lapangan kerja kembali mengalami ekspansi ringan , dan tekanan harga yang semakin meningkat. 

Pertumbuhan Melambat, Sektor Jasa terus berkembang

Data ISM menunjukkan detail yang beragam dengan aktivitas bisnis yang melambat, lapangan kerja kembali berada pada ekspansi ringan dan tekanan harga semakin meningkat. Aspek inflasi tetap menjadi perhatian dengan indeks harga naik menjadi 74.0, tertinggi sejak Juli 2022. 

Pertumbuhan yang melambat dan tekanan inflasi bergerak ke arah yang salah. Kombinasi ini berpeluang membuat The Fed tetap berhati-hati dalam melonggarkan kebijakan moneter. Di sisi lain, kenaikan harga dan membaiknya kondisi ketenagakerjaan berpotensi menopang imbal hasil obligasi AS dan nilai tukar, meskipun diimbangi oleh melambatnya aktivitas ekonomi dan melemahnya pesanan ekspor. Permintaan yang berlanjut memang bagus, tapi kenaikan biaya dan imbal hasil yang lebih tinggi justru berpotensi membatasi manfaatnya.

Pembelian Bank Sentral Tetap Kuat

Di sisi lain, Presiden Bundesbank Nagel mengatakan di dalam konferensi LBMA bahwa alasan utama bank sentral untuk diversifikasi portofolio ke emas tetap signifikan. Nagel mengutip ketegangan geopolitik, utang yang tinggi dan risiko sanksi menjadi alasannya, meskipun imbal hasil yang lebih tinggi membuat obligasi menjadi lebih menarik untuk pengelola cadangan devisa. 

Nagel menambahkan bahwa emas fisik tidak memiliki risiko pihak lawan dan tidak bisa dibekukan oleh sanksi, tidak seperti sekuritas dan simpanan luar negeri. Bundesbank sendiri tercatat memiliki lebih dari 3.500 metrik ton emas. 

Fokus Malam ini

Tidak ada data ekonomi malam ini yang dianggap menjadi penggerak besar bagi emas. Tapi Michelle Bowman dari Fed kemungkinan menjadi satu-satunya peluang yang mungkin mempengaruhi pergerakan. Meski demikian, imbal hasil obligasi kemungkinan tetap memberi pengaruh pada seberapa besar rebound yang bisa dihasilkan pada emas. Untuk saat ini, kenaikan cenderung terhambat oleh kenaikan imbal hasil obligasi, meski diawali dengan penurunan lebih dulu pada imbal hasil obligasi. 

FOMC Minutes pada Kamis dinihari lebih menarik, meskipun hanya berupa notulen rapat FOMC September. Saat itu Fed memutuskan menaikkan suku bunga 25 bps dan diproyeksikan menambah 1 kali kenaikan lagi di 2026. PCE Agustus yang lemah dan data NFP September yang lebih lemah berhasil menurunkan probabilitas kenaikan suku bunga Oktober. Tapi notulen mungkin tidak akan menunjukkan reaksi tersebut, melainkan akan memperlihatkan perbedaan pendapat tentang jalur kenaikan suku bunga.

Note : Tetap waspada dengan volatilitas besar pada market yang sewaktu-waktu bisa tiba-tiba berubah! 

Analisis Teknikal Gold

Candlestick daily ditutup bearish, meskipun secara umum range pergerakan cenderung terbatas di kisaran 4123-4170. Pagi ini harga sedikit melebar dengan tekanan sentuh 4103 sebagai low sementara waktu di sesi Asia. 

Pandangan kami tetap sama, risiko turun tetap membayangi dengan penembusan di bawah 4110 berpeluang menekan hingga zona support berikutnya 4040 dan 4000, atau bahkan jauh lebih ekstrim berpeluang melirik zona 3965. Sebaliknya, jika zona 4040 maupun 4000 berhasil bertahan, kemungkinan demand akan kembali mendorong emas kembali ke atas 4100an secara bertahap.

Di H4, pola Falling wedge juga masih berjalan sesuai ekspektasi. Rebound dalam jangka pendek diperkirakan tetap tertahan di bawah zona coklat 4149-4166. Secara perhitungan, penurunan pagi ini menunjukkan zona 4110-4113 yang kembali diuji setelah penurunan cepat hingga 4103. Dan risiko penurunan diperkirakan masih dominan dengan zona pink 4019-4049 sebagai proyeksi potensial, atau bahkan tekanan bisa lebih ekstrim sentuh 3959.

Kondisi rsi saat ini masih di zona 39%, dan belum nampak melandai ataupun memasuki zona oversold. Secara teori, kondisi ini akan membuat emas cenderung sideways jika tidak ada breaklow baru beberapa jam ke depan. Hal ini bukan pertanda bagus karena dengan kondisi itu berarti akan sulit untuk emas bergerak lebih leluasa dengan dorongan ke atas yang relatif terbatas, sedangkan tekanan turun seperti terjebak dalam zona psikologis 4100 yang sama sejak 28 September 2026. 

Jika dalam 3 jam kedepan level terendah tetap bertahan di 4103 (tanpa ada break low baru), maka trader mungkin akan mempertimbangkan untuk mulai melakukan buy. Kondisi ini dimungkinkan, tapi kenaikan diperkirakan masih relatif terbatas sehingga tidak disarankan untuk mempertahankan posisi tersebut terlalu lama, kecuali jika demand lebih kuat mendorong hingga tembus di atas 4195-4200 (resistance falling wedge). Selama kenaikan tersebut tidak lebih tinggi dari zona coklat 4149-4166, maka risiko turun cenderung tetap dominan. 

Sebaliknya, jika tekanan berhasil membuat emas turun hingga dibawah 4100, maka skenario turun akan berjalan optimal seperti yang diharapkan. Dalam case ini, tetap pertahankan sell lebih dulu, setidaknya sampai zona pink 4019-4049 yang dicurigai sebagai support historis yang lebih baik jika 4100 ditembus. 

Sedangkan demand yang diharapkan minimal di zona pink, atau jauh lebih baik jika berada di dekat area support 3959-3965, area support harian yang cukup potensial. Jika penurunan sudah mendekati atau sentuh zona ini (atau bahkan bisa saja tertekan lebih rendah dengan cepat), maka trader tidak disarankan untuk pertahankan posisi sell, lebih disarankan untuk segera keluar dari posisi sell. 

Lalu secara bertahap tunggu konfirmasi reversal candle, seperti doji ataupun hammer, atau bahkan bullish engulfing jika ada. Selanjutnya, validasi dari posisi rsi yang oversold. Jika kondisi terpenuhi, maka buy bisa mulai dipertimbangkan untuk dilakukan, dengan stop loss ketat di bawah support/low yang terbentuk saat itu.

Per jam 10.30 WIB, harga berada di 4124.60 dengan high 4152.24, dan low 4103.56. Jika Anda melihat rekomendasi sebelumnya di website Technical Analysis Commodity (Gold, Crude Oil) 6 Oktober 2026 | PT. Agrodana Futures, strategi utama sell di 4150-4152 disentuh, dan target utama 4130 juga selesai. Demikian juga dengan strategi alternatif untuk sell saat tembus 4130 dengan target utama 4110 karena tekanan turun terjadi hingga 4103 di pagi tadi. Artinya strategi pagi ini berjalan cukup bagus, baik strategi utama maupun alternatif, keduanya sentuh TP 2. 

Meski demikian, area sell di 4150-4152 tetap bisa digunakan untuk peluang berikutnya, dengan mengacu range pergerakan yang masih sesuai, dan resistance area yang juga belum banyak berubah. Ini artinya, area 4159-4175 akan tetap menjadi zona supply yang available selama tidak ditembus. Dan strategi alternatif diperbarui dengan mengacu pada area 4100 sebagai target breakout berikutnya. Artinya, opsi sell alternatif bisa dilakukan jika 4100 ditembus dengan peluang penurunan terdekat di 4090 dan terjauh 4080, atau potensial ke zona orange kisaran 4045-4060. 

Sedangkan pada risiko tekanan yang lebih kuat, emas sangat mungkin melirik zona 4000 ataupun paling ekstrim 3959-3965. Namun, tidak disarankan untuk lanjutkan sell jika kedua zona ini sudah muncul!

Skenario buy yang diharapkan muncul di kisaran zona orange 4045-4060, atau lebih ideal jika berada di zona 3959-3965, dengan catatan bahwa opsi ini hanya akan berjalan efektif jika tekanan turun sudah relatif berkurang, didukung rsi yang oversold dan candle reversal muncul, seperti doji, hammer ataupun bullish engulfing. Lakukan buy jika kondisi terpenuhi!

Untuk malam hari sebaiknya Anda fokus perhatikan catatan kami di grafik H4!  

Trading Strategy

Opsi SELL selama resistance tidak ditembus
(resistance 4159-4175)
Entry : 4150.00 – 4152.00
Target/Reward: 4130.00 ($20 - $22)
(Alternatif Follow SELL jika tembus 4100 (updates!), target terdekat 4090, terjauh 4080, sesuaikan stop loss dengan risk management masing-masing)
Stop Loss: 4162.00 ($8 - $10)
(ideal SL 5-7 poin di atas 4160.00)
Risk Reward: 1: 2

Opsi BUY jika support tidak ditembus
(support 3959-3998)
Entry: 3965.00 – 3967.00
(atau cek di artikel untuk opsi lainnya)
Target/Reward : 3987.00 ($20 - $22)
(Alternatif Follow BUY jika tembus 4180 (update!), target terdekat 4190, terjauh 4200, sesuaikan stop loss dengan risk management masing-masing)
Stop Loss: 3955.00 ($10 - $12)
(ideal 7-8 poin di bawah 3955.00)
Risk Reward: 1: 2